——呂天文

    一、中國經濟現狀分析

    2014年以來，我國經濟增長趨于放緩，經濟下行壓力較大，經濟增速換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期疊加”風險增大。一季度GDP增長7.4%，較去年同期和上季度均有放緩。展望二季度，發達經濟地區復蘇動力有所減弱，PMI新訂單指數回落，對外出口不確定性較大；中央明確提出要不以GDP增長論英雄，財稅體制改革加快，房地產市場降溫，地方政府的目標函數、行為模式和行為意愿正在轉變；產能過剩、成本上升、利潤空間收窄等對經濟短期回升也構成制約。中國經濟周期正在發生變化，正在由投資驅動型向消費驅動型轉變。二季度GDP增長7.5%左右，將比一季度略有回升，與去年同期持平。

    第二季度中國宏觀經濟出現“弱改善”，主要體現在：1）美國經濟穩健復蘇、歐洲經濟緩慢增長，以及人民幣貶值情況下，出口需求的改善；2）中央主導的基建投資加速，地方財政支出增速明顯提高，代表轉型方向的信息產業，環境工程等經濟基礎設施和科教文衛等社會基礎設施建設投資加速，區域上西部投資加快；3）貨幣金融層面，貨幣市場相對穩定，中長期貸款增速有所提高。

圖1 第二季度經濟整體發展

數據來源：ICTresearch整理 2014，06

    二、中國機房空調現狀與趨勢分析

    根據ICTresearch研究調查顯示，2013年機房空調銷售額達到27.80億元，同比增長2.5%。主要原因為2013年我國經濟正步入新一輪調整期，并表現出一些新的特征，經濟增速趨于放緩，但是由于單位功率密度的逐步提升，對機房空調的需求逐漸增加。中國機房空調依然出現正增長，電信、銀行在內的重點行業數據中心建設不斷加快，給基礎設施領域代理巨大的市場空間。隨著IT應用水平的不斷提升，保險、電力、醫療、交通行業將是未來幾年成長較快的領域，數據中心應用水平也將得到較大提升。預計2014年的機房空調市場規模將達到29億元左右。ICTresearch根據發展趨勢進行綜合分析，2018年的中國機房空調市場有望超過40億元人民幣的總銷售額。

圖2 中國機房精密空調市場發展現狀與趨勢對比

數據來源：ICTresearch 2014，06

    中國機房空調市場的品牌數量根據ICTresearch統計，大致為40-45個，其中本土品牌數量約占45%。未來預計隨著市場規模的不斷擴大，每年都會有新的廠家加入，但是經濟的波動會影響廠家的進入情況。市場的主要進入壁壘不是技術而是客戶資源，是客戶資源導向性產品。原有的市場前五家企業中，主要都是關注在機房空調領域的廠家，但是新進入的廠家中，有很多企業是關聯產品公司，比如有的廠家是家用空調的生廠商，有的廠家是中央空調的生產商，有的是UPS的生產廠家等。一般而言，行業集中度反映一個行業的整合程度，如果集中度曲線上升迅速表明行業競爭激烈，優勢企業紛紛采用渠道擴張，降價等方式來擴大市場，而穩定的集中度曲線則表明市場競爭結構相對穩定，領導廠家的優勢地位業已建立。處于集中度迅速上升中的行業蘊含發展機會，此時加大市場投入，加快渠道建設往往能獲取一定的成效。而處于集中度穩定中的行業機會不高，企業擴張的努力會受到領先廠商的集體抵制，此時細分化、差別化的發展策略才能見效。

圖3 中國機房空調市場TOP5集中度分析

數據來源：ICTresearch 2014，06

    三、中國重點行業分析

    (一) 電信行業分析

    2014年，預計運營商資本開支增速不高，投資增速低于2009年3G投資增長，行業景氣度有所提升但并非爆發式增長；全年來看，2014年的投資機會可能是結構性的，與4G、傳輸網相關度高的子領域表現相對更好，與寬帶投資相關的子領域表現預計較弱；階段性來看，預計2013年底至2014年初，通信設備行業會有階段性表現，催化劑是市場對于2014年資本開支的預期。

圖4 2007-2015年國內電信投資額和增長率及預測

數據來源：ICTresearch 2014，03

    企業級移動互聯網是基于標準的可互操作的通信協議，在寬帶移動通信、下一代網絡和云計算平臺等技術的支撐下，保證員工能夠在任何狀態下接入網絡，同時在企業運營所涉及的物體中融入計算與通信設備以及智能算法，讓物物、物人之間能夠互連。在智能分析控制技術的支持下，物體能夠在人類直接干預或無需人工干預條件下實時進行海量數據的收集和分析處理， 通過強化海量的獨立個體之間的局部即時交互和分布式智能，使網絡具備自組織、自計算、自反饋的功能，通過協同的感知和互動來影響甚至控制事件向有利的方向發展。 在這個網絡中，大數據與云計算技術貫穿始終，而機器、工作中的人、數據分析與控制，是其中的三大要素。企業級移動互聯網與生產環節深度融合，將顯著提升勞動生產率。PC時代，聯入互聯網的設備約10億數量級；在移動互聯網網時代，將達到 50 億數量級；在未來的企業級移動互聯網時代，連接數目將達500億數量級。屆時為各類機構提供企業級移動互聯服務，將是一個空間巨大的市場，保守估計其規模在數千億美元之上。

圖5 中國企業級移動應用市場分析

數據來源：ICTresearch 2014，03

    (二) 金融行業分析

    民營銀行逐漸走進視野，將帶來數據中心的快速發展；網絡銀行也開始突破，如果可實行，也將帶來數據中心的發展。但是2014年看點還是五大行的生產中心建設和股份制商業銀行的災備中心建設。2013年9月全國首份地方版《試點民營銀行監督管理辦法(討論稿)》已完成報至銀監會，并被銀監會列為“范本”，成為制定全國版細則的重要參考。民營銀行開始逐步走入銀行領域，ICTresearch認為，民營銀行開啟之后的3-5年內將對外資銀行大面積放開。民營銀行的開啟是為了應對外資銀行的進入。美的集團、紅豆集團、奧康國際、報喜鳥、正泰電器、華峰集團、安徽新安金融、云南金控、雨潤集團、三胞集團、揭陽中德金屬生態城、香江集團、吉祥航空、復興集團、騰訊、蘇寧云商等17家企業正式提交了申請。而蘇寧銀行、中聯銀行、錫商銀行、華瑞銀行、前海銀行、中儲銀行、華商銀行、蘇南銀行、國融銀行等已獲國家工商總局核準通過。民營銀行將在2014年試點先行，首批試點3-5家，實行有限牌照。目前國內各類銀行機構約為500家左右，考慮到全國小額貸款公司的數目從2010年底2614家井噴式增長到2013年6月末的7086家，未來民營銀行放開以后很可能會復制小額貸款公司井噴式增長的歷程，假設15%的小額貸款公司未來能轉變成民營銀行，國內銀行機構數量有望實現近3倍的井噴式增長。

    表1 銀行金融改革主要內容分析

    數據來源：ICTresearch 2014，03

    (三) 政府行業分析

    十八屆三中全會公報提出，我國將設立國家安全委員會，完善國家安全體制和國家安全戰略，確保國家安全。這一改革戰略和機構設置主要意圖在于以國家安全為主線，在更高層次上整合分散在各部門的相關職能，同時提升我國應對全方位威脅的戰略反應能力。對于數據中心而言，將提升國家安全數據中心的投資額和數據中心的數量，根據ICTresearch預計，未來三年，出于對國家安全的考慮，將重點建設安全屏蔽機房、高性能計算中心等針對國家安全的機房。

圖6 國家安全委員會構建與職能展望

數據來源： ICTresearch 2013，03

    2013年8月5日住建部對外公布了103個國家智慧城市試點名單。加上住建部2013年1月份公布的首批90個試點，目前合計達193個。智慧城市建設具備投入總額大、投入周期長的特點，將帶動整個產業鏈廣闊的發展空間。第一階段以搭建系統及平臺為主，因此硬件及集成的占比較高。第二階段預計以部署具體應用為主，因此軟件占比較高，ICTresearch認為投入比例在第一階段的40%-50%之間。第三階段建設基本以升級維護為主，ICTresearch認為投入將達到第一階段和第二階段投入總和的10%-20%。

    表2 2013年智慧城市規模分析

    數據來源：ICTresearch 2014，03

    四、中國經濟未來展望

    對于整體的經濟預測，2014年的GDP增速將低于2013年，預計在7.4-7.6%左右。各季度間的波動幅度不大，季度GDP的高點大約在二季度，且呈現倒V型形態。GDP增速大概率窄幅震蕩，二季度增速7.5%左右，三、四季度7.3%左右；全年新增信貸規模9.5-10萬億，季度投放節奏30%：25%：25%：20%。2014年出口溫和改善，受到房地產和基建投資的影響，投資總額略有放緩；消費平穩，服務消費是亮點。金融、醫療、旅游等行業增速加快，而工業、房地產、批發零售、農業等增速放緩。

    由于經濟下行壓力增大，預計未來一段時間宏觀政策可能有所調整。但從本屆政府施政理念看，我國經濟政策的重心正在發生變化，不再是以往的刺激政策，而是穩定經濟政策，其核心是拖住經濟，不讓經濟過快下滑，保證就業不出問題。在此基礎上，政府將實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。下一步要加強預期管理，強調政策調控的目標區間，穩定市場預期。要綜合分析國內外環境、要素稟賦、結構變化、資源環境承受能力等因素，估算我國經濟潛在增長率，制定相關政策預案，一旦出現經濟超預期下滑，及時啟動預案予以應對。

    工業：喜憂參半。一方面，盡管鋼鐵價格上升趨緩，但產量提升，加上有色金屬價格持續提高，共同組成工業增長的積極一面；但另一方面，受到房地產投資大幅下行影響，建材價格下滑，重點電廠發電耗煤量下降，煤炭價格無力上行，阻礙工業增長。

    消費：復蘇緩慢。從貨運量的增長軌跡來看，隨著貨物需求的回暖，貨運量的降幅將逐步收窄，預計2014全年消費將延續回升勢頭，但由于經濟整體復蘇緩慢，消費回升幅度有限。

    投資：到位資金惡化，仍有下行壓力。進入2014年，投資增長繼續回落，1-2月份全社會固定資產投資增長17.9%，增速比上年全年低1.7個百分點，比上年同期低3.3個百分點，創下近六年來的新低。今年投資增長主要看民間投資，如果民間投資上不來的話，依然需要政府投資彌補私人投資的不足以穩定經濟增長。一方面，財政支出缺口將對基建投資形成較大壓力，另一方面，非銀金融機構支持房地產投資的力度也在減退。此外，民間資本進入基建投資等領域仍有較多阻礙，目前其支撐總體投資前行的壓力較大。

    (一) 積極因素

    全面深化改革為經濟注入強大活力。黨的十八屆三中全會《決定》為未來8年中國全面深化改革制定了時間表和路線圖。2014年將是全面深化改革的元年，許多深化改革措施將為經濟發展提供新動力和紅利。進一步理清政府與市場的關系，發揮市場在資源配置中的決定性作用；打破壟斷，為民營經濟發展提供更廣闊的空間；加快財稅體制改革，營改增提速和結構性減稅；進一步推進金融體制改革，加快利率匯率市場化改革等。

    新型城鎮化助推經濟增長。與發達國家相比，中國城鎮化發展明顯滯后。《決定》明確提出要“形成以工促農、以城帶鄉、工農互惠、城鄉一體的新型工農城鄉關系”， 《國家新型城鎮化規劃》也將發布，這將為我國新型城鎮化指明方向。在結構調整的大背景下，新型城鎮化將成為未來經濟發展的重要動力。保守估計，未來三年，如果城鎮化率每年以提升1%計算，將有近 4000萬的農村人口進入城市，這將帶來城鎮公共服務和基礎設施投資的擴大，也會拉動消費的強勁增長。

    產業梯度轉移是又一動力。中國地區發展不平衡，差距較大。目前中國人均GDP是 6000多美元，東部一些地區超過了 1萬美元，而西部許多地區才 3000 美元。差距就是潛力。如果說以前東部地區是經濟增長的主要推動力，那么近幾年，伴隨西部大開發和中部崛起戰略的實施，中西部地區增長明顯加快。未來幾年，即使東部發達地區增長速度有所放慢，西部和中部的高速增長仍將有力推動經濟增長。此外，各地根據區位優勢和資源稟賦，發展和培育經濟“增長極”，努力擴大極化效應，將有效提升經濟增長的可持續性。

    (二) 消極因素

    投資下降明顯。在消費增長不佳、出口形勢嚴峻的背景下，2013年中國采取了一系列創新性的政策措施，加大基礎設施和民生相關投資，促進固定資產投資實現較快增長。前 11個月固定資產投資同比增長19.9%，低于上年同期 0.8個百分點。分行業來看，資本市場服務和其他金融業、租賃業、管道運輸業、開采輔助活動、廢棄資源綜合利用、互聯網和相關服務的固定資產投資增長較快，而公共管理、社會保障和社會組織以及建筑業固定資產投資則出現下降，降幅均超過5%。

    消費沒有顯著提高。中共十八大以來，黨政機關、企事業單位普遍推進群眾路線教育實踐活動，很好地遏制了奢靡之風、公款吃喝以及浪費式消費。與此同時，城鄉居民真實合理的消費潛力進一步釋放，保持了消費的穩定增長。今年前 11個月，社會消費品零售總額增長13%，增速比上年同期回落了1.2個百分點。分類別看，受金價波動、消費升級等因素影響，金銀珠寶、建筑及裝潢材料、家具以及通訊器材等商品消費增長較快，增速均在 20%以上。但體育娛樂用品、書報雜志和石油及其制品增長較慢。<