拓日新能光伏產業(yè)鏈一把抓 實現(xiàn)企業(yè)高成長

    拓日新能公司與浙江昱輝陽光能源有限公司簽訂了單晶硅、多晶硅片的供貨合同。公司將向昱輝能源購買單晶硅、多晶硅片共計105MW，合同金額為14.95357993億元人民幣，履行期限為2008年7月至2014年6月。公司表示，單晶硅、多晶硅片是晶體硅太陽能電池的重要原料，本合同的履行有利于公司單晶硅、多晶硅片的穩(wěn)定供應，實現(xiàn)公司預定的晶體硅太陽能電池擴產計劃。

    拓日新能是一家生產光伏產品的高科技產業(yè)，擁有從電池芯片、電池組件到終端應用產品的完整產業(yè)鏈，主要產品包括太陽能電池芯片、太陽能電池組件、太陽能燈具、太陽能充電器、太陽能戶用電源|穩(wěn)壓器系統(tǒng)等。公司目前是我國非晶硅太陽能電池產銷量最大的企業(yè)，2004-2006年連續(xù)三年非晶硅太陽能電池出口量居全國第一位。

    公司是第一家在國內上市的純光伏電池企業(yè)，而且預計隨著上市后資本的充實，未來三年，公司的年均成長率可以達到50%，估值水平可以適當提高。在成熟穩(wěn)定的證券市場，高成長的新能源上市公司都會享受遠高于其他行業(yè)的估值水平，作為國內稀缺的新能源行業(yè)股票，同時也是國內首家上市的太陽能企業(yè)，公司可能享受更高的估值。同時由于國內國際油價的不斷攀升，新能源板塊也將越來越受到投資者的追捧。拓日新能目前擁有齊全的產品線，集非晶硅、單晶硅、多晶硅太陽能電池芯片、太陽能電池組件、太陽能電池應用產品的生產銷售為一體。該公司也是國內惟一一家可同時生產非晶硅、單晶硅、多晶硅三種太陽能電池的專業(yè)廠家。在國際上也只有西門子、夏普、德國RWE等幾個廠家能夠同時生產三種太陽能電池。

    行業(yè)前景樂觀

    新能源業(yè)務未來的發(fā)展前景依然樂觀，一是石油等傳統(tǒng)能源的枯竭預期以及環(huán)保的壓力使得新能源業(yè)務的比較優(yōu)勢日益突出，從而也加大了市場參與主體對新能源業(yè)務的研究激情。二是因為國家產業(yè)政策的扶持，不僅僅要求電網公司全額優(yōu)先收購新能源電能，而且還將要求發(fā)電集團實施電能的配額制度，有信息顯示，國家有意要求裝機容量超過500萬千瓦的發(fā)電投資商在2010年時，除水電外，可再生能源配額要達到3%，2020年時要達到8%，如此就使得各發(fā)電投資商在近期紛紛加大了對新能源的投資力度，從而提升了新能源業(yè)務的發(fā)展前景。

    競爭優(yōu)勢引領高成長

    而作為新能源業(yè)務行業(yè)龍頭企業(yè)的拓日新能，依靠行業(yè)的發(fā)展契機，利用自身的競爭優(yōu)勢，有望獲得高成長的預期。

    一是產品結構的優(yōu)勢。在世界范圍內的太陽能業(yè)務結構中，非晶硅和晶體硅的比例為1：9，隨著多晶硅的漲價，晶體硅的毛利率逐步下降，原料還很難充足供應。但拓日新能的非晶硅和晶體硅的比例是3：1，避開競爭激烈、毛利不高的多晶硅，公司的毛利保持較高水平。而且預計到2010年，非晶硅光伏電池市占率有望從2006年的4.7%提升到10%，如此的行業(yè)發(fā)展特征有利于賦予拓日新能成長動能。

    二是完整產業(yè)鏈的優(yōu)勢。拓日新能在非晶硅太陽能電池領域，從玻璃原片開始，直到太陽能燈具、手機充電器等近百種民用化產品；在晶體硅太陽能電池領域，從原始硅片開始，直到大型光伏電站系統(tǒng)，工序之多、產業(yè)鏈之長為國內之最。完整齊備的產業(yè)鏈使公司可以迅速有效地向市場提供所需的產品，產品成本得以降低，質量也可以得到有效控制。

    三是國產化設備的優(yōu)勢。我國的太陽能電池生產線幾乎都是從國外引進的成套設備和生產技術，而拓日新能卻自行研發(fā)、制造太陽能電池生產設備，目前使用的生產設備自制化程度高達70％以上，與其他靠進口生產設備的同類公司相比，公司的固定資產投資規(guī)模大幅度減小，可以節(jié)省80%的設備成本，并大大提高效率。分析表明，公司通過自制設備可提高非晶硅產品毛利率10到14個百分點。

    四是客戶的優(yōu)勢。公司的百余種產品以出口為主，已銷往北美、歐洲、非洲、大洋洲、亞洲等51個國家和地區(qū)，進入歐美等八大超級市場和電站工程。客戶包括沃爾瑪、家得寶、凱瑪特、家樂福、歐尚等國際知名大型零售商，企業(yè)品牌TOPRAYSOLAR在國際上具有較高的知名度。

    募集資金突破產能瓶頸

    公司訂單充沛，目前在手訂單55MW，遠大于現(xiàn)有產能。而且，預計2008年公司將陸續(xù)拿到非晶硅電池產品的UL等認證，產能制約的特征愈發(fā)明顯。

    此次募集資金項目包括25MW光伏電池（非晶硅）產業(yè)化項目和15MW光伏電池（晶體硅）產業(yè)化項目。兩個項目建成后，公司非晶硅太陽能電池芯片及組件和晶體硅太陽能電池芯片及組件的總產能將分別達到35MW和20MW，總產能將比現(xiàn)有產能擴大2.6倍，不僅使產業(yè)鏈更趨緊密，而且還使得公司突破產能制約，實現(xiàn)高成長。