臺灣作為全球LED產業重地，在08年下半年開始席卷全球的金融危機影響下也遭受重創，從上游的外延芯片企業到中下游的封裝應用企業，訂單和出貨量驟減，營收業績更是一路走低，很多原本雄心勃勃增資擴產的企業不得不緊急剎車，產業狀況一度進入冰點。進入09年，金融危機的影響并未完全褪去，第一季度整個臺灣地區LED產業延續08年的頹勢，產業繼續下滑，但是隨著應用擴大，特別是LED NB 滲透率快速升高，及LED TV 漸成趨勢，所以自3月底開始，臺灣LED產業全面回升，其中上游廠商又開始啟動增資備戰，并實施擴產計劃。
就上游芯片企業來看，今年第一季由于受到1-2月產能利用率仍偏低，加上臺灣地區實行新的存貨會計處理準則（簡稱10號公報），第一季度僅晶電、璨圓毛利率逆勢回升，虧損金額較上季顯著縮小。其余包括新世紀、泰谷、光磊首季毛利率和上季度比較都下滑，出現全面虧損。尤其華上今年第一季度銷貨成本還大幅超過營收金額，使得營業損失和稅后虧損金額都比營收還大。相類似，封裝廠第一季度的經營業績也較上季度全面滑落，但因業外投資跌價回轉、投資收益、兌換收益等項目出現轉機，使得今年首季LED封裝廠的稅后盈余及每股盈余表現，多優于上季。其中，億光首季營業利益1.35億元，每股稅后盈余0.59元，本業及EPS水平都仍居LED封裝廠之冠。佰鴻和宏齊首季本業轉虧損，東貝和華興首季本業均小賺數百萬元。
部分外延芯片企業財務及營收狀況分析：
晶電
晶電今年第一季合并營收20.55億元，較上季回升2.1%。首季毛利率由上季的-18%，轉正回升到本季的4.38%，營業損失由上季的6.46億元，降到本季的1.86億元，加上業外投資跌價損失回轉利益1600萬元、兌換收益3400萬元，使得晶電今年首季稅后虧損由上季的5.5億元，降到1.07億元，單季每股稅后虧損0.17元，較上季每股虧損0.88元，有顯著好轉。
晶電今年3月份營收9.1億元，月增32%，年減3%。累計今年第一季營收20.25億元，年減約23%。公司表示， 4月份藍光LED產能利用率維持滿載，四元LED產能利用率也提升到70%水位。但是大陸市場的回補庫存需求有趨緩現象，因此晶電估計4月份營收在補庫存需求降溫，但NB背光源訂單比重上升的情況下，4月營收仍將達10億元，月增10%左右。
展望第二季，由于4月份來自背光源和照明應用的需求仍活絡，晶電表示藍光LED產能已經滿載，而廠商的訂單能見度也大多直指5月份，雖然6月份情況還不清楚，但至少4-5月份業績還有機會走高，第二季整體營收與損益狀況，應可優于第一季度。市場也普遍預估，晶電今年第二季營收可望較上季回升40%-50%，單季營收預估將達30億元附近，第二季毛利率也將回到20%以上。全年營收則上看100億元。
晶電今年第二季度在LCD TV背光源和NB背光源等高亮度LED訂單持續增加下，藍光LED產能可望維持滿載。四元LED的產能利用率也將因圣誕燈、指示燈、戶外顯示、車用、居家等傳統應用需求回升，而在4-5月份回到平均60%-70%水平。這兩方面作用將同步帶動第二季營收及毛利率回升。
在大尺寸背光源應用成長帶動下，晶電估計，今年來自OEM代工客戶的高亮度LED產品出貨量，占營收比重可望提升到30%，較去年平均只有15%-20%，顯著提升。由于大陸市場目前占晶電營收比重也有20%，若加上自有品牌的高亮度LED產品銷售量，晶電今年高亮度LED產品的營收占比，可望超過50%。
璨圓
璨圓今年第一季單一報表營收2.37億元，較上季回升16.7%，由于公司首季接單策略調整，首季毛利率由上季的-10%，轉正回升到12%以上，使得首季營業損失也降到3400萬元，較上季本業損失7700萬元，明顯改善。璨圓今年首季稅后虧損3460萬元、每股稅后虧損0.15元，較上季稅后虧損9300萬元、每股虧損0.44元，亦轉佳。
璨圓表示，今年第一季情況比年初時預期好很多，尤其背光源產品需求很旺盛。原本璨圓在大尺寸背光源LED出貨很少，但3月以來已開始有些特殊規格的產品出貨，對擴展大尺寸背光源業務有所幫助。照明應用也是帶動今年業績優于預期的主要動能，相關產品占營收比重也在3月份出現較顯著的提升。璨圓今年3月份營收1.18億元，順利返回1億元大關，月增幅度69%，年減24%。
展望第二季，璨圓指出，預估4月份營收會比3月更好，現在看4月狀況還不錯。目前接單接到5月份，整體看來第二季營收應該有機會比第一季成長。但6月份情況還有待進一步觀察。產品方面，中小尺寸背光源最近需求最旺盛，另外規格較特殊的高亮度芯片，也從3月份開始有較顯著的出貨成長。
璨圓繼打入韓國三星供應煉之后，今年可望陸續再增加其它韓國、大陸和本地區系統廠商的TV背光源訂單。初估今年第一季來自LED TV背光源產品的業績，已占璨圓營收占比達15%-20%。隨著產能利用率提升，璨圓預期，4月份營收將較上月再回升20%，第二季并可望轉虧為盈。
泰谷
泰谷今年首季單一營收2.04億元，較上季減少3.8%。但在10號公報影響下，首季毛利率由上季的31%，大幅滑落到本季的-39%，單季營業損失達1.39億元，稅后虧損1.41億元，單季每股稅后虧損1.47元，較上季本業還小賺1700萬元、稅后小虧700萬元、每股虧損0.08元，差異甚大。
泰谷去年第四季因存貨水位過高，壓縮毛利率并導致虧損，累計去年全年僅小賺800萬元，每股稅后盈余約0.08元。今年第一季因1、2月產能利用率仍在30%-40%水位，營收低迷，加上10號公報實施后，閑置產能對成本費用也造成壓抑。
展望第二季，LCD TV液晶電視及NB筆記型計算機加速導入LED背光源。泰谷表示，現在亮度2000（mcd）以上的產品已經供不應求，有利于產品組合改善、營收和毛利率提升。泰谷去年擴產完成后，并從第四季積極推出紅光LED和高亮度LED，在今年首季逐漸展現成效。今年3月份營收達9446萬元，較上月成長37%，較去年同期也成長33%。累計今年首季營收2.03億元，年減8.9%。泰谷表示，目前產能設備使用狀況，除了四元LED之外，其它全開動。需求最好的首推藍光LED，但照明需求持續向上成長，廣告牌應用需求也升溫中。預估4月份營收將達到1億元以上，挑戰去年歷史高峰1.09億元，若高亮度LED需求5、6月不下降，整體第二季整體營收表現也可望優于首季，實現轉虧為盈。
新世紀
新世紀今年首季單一營收1.78億元，較上季則衰退41%。毛利率也由上季的26%，降到本季的-5.7%。首季營業損失6700萬元，稅后虧損6100萬元，每股稅后虧損0.61元，較上季本業獲利1400萬元、稅后盈余1100萬元、每股稅后盈余0.11元，也明顯轉差。
新世紀今年3月份營收8571萬元，月增42%，年減28%。累計今年首季營收1.82億元，年減38%。新世紀于去年開始推出LED照明系統模塊產品，今年第一季開始陸續出貨，初期市場以歐洲、日本、韓國為主，加上接獲的大陸華東及華北地區的LED路燈標案訂單，也即將于第二季正式出貨，同時大陸顯示廣告牌需求也將從第二季逐漸升溫，新世紀預估，4月份營收就會站上1億元，整體第二季營收，還會較首季再增45%。
展望后市，由于預計LED導入背光源的LCD TV和LED照明等應用需求將快速增長。新世紀認為，LED需求可能將在明后兩年，亦即2010-2011年出現爆炸性大行情。
新世紀指出，目前產能利用率約70%-80%左右。IT應用產品占新世紀營收比重約10%，Display顯示廣告牌和照明應用產品合計占營收比重90%。其中，去年開始布局的照明燈具系統模塊，在客戶認證陸續完成后，已經于今年3月份開始量產出貨，相關產品在今年3月份的單月營收占比，也提高到10%左右。盡管近期許多電子廠商陸續投入LED照明系統模塊領域，不過，新世紀強調，由于公司系采垂直整合模式生產，對于競爭力仍頗具信心。
華上
華上從2007年第三季以來，連續7個季度本業虧損，稅后也已連續6季虧損，近4個季度每股稅后虧損更都達0.9-2元以上不等。華上今年第一季營收1.57億元，銷貨成本高達3.83億元，營業毛損2.26億元，毛利率達-144%。首季營業損失2.63億元，稅后虧損1.89億元，本業損失和稅后虧損金額都比營收還大。單季每股稅后虧損0.9元，雖然較上季稅后虧損4.4億元、每股虧損2.08元規模縮小，但首季本業虧損仍較上季的1.85億元擴大。
光磊
至于產品組合涵蓋系統模塊的光磊，今年首季單一報表營收9.78億元，季減22.7%。首季毛利率由上季的21.8%，降到12%。營業損失4600萬元，較上季營業利益1.38億元，大幅滑落。不過由于上季提列資產評價損失1.42億元，本季在業外影響減少下，首季稅后虧損5400萬元，單季每股稅后虧損0.1元，與上季稅后盈余1700萬元、每股盈余0.03元，差異有限。
光磊今年3月營收3.79億元新臺幣，月增22.3%，年減34%。累計今年第一季營收9.77億元新臺幣，年減41%。由于系統產品比重達25%，目前單月營收與去年高峰的6億元以上相較，還有顯著落差。不過，光磊強調，由于去年與日本大廠日亞化Nichia達成將合作范圍擴大之協議后，經過試產認證，已于今年3月接獲日亞化新訂單，預期背光產品第二季將有較顯著的出貨量成長，第二季營運可望優于首季。至于大陸路燈、戶外照明及廣告牌等等標案市場，預期第三季才會較明顯轉熱。
光磊今年1-2月陷入營運谷底，主因是景氣差、產業淡季，加上10號公報使得閑置產能反映到成本，使得營收和毛利同步下滑。但隨著LED各主要應用，包括背光、照明、廣告牌等等，需求都逐步回溫，3月營收和毛利率已回升。光磊預期，第二季營運表現將會比第一季好。至于大陸路燈、戶外照明及廣告牌等標案市場，相關需求在第三季也將逐漸釋出。
光磊指出，今年主要業務目標，包括背光、廣告牌、路燈及戶外景觀照明等等應用市場。由于去年與日本大廠日亞化Nichia達成將合作范圍擴大之協議后，經過試產階段，已于今年3月接獲新的訂單，雖然初期量還不大，但背光產品可望為第二季業績注入動能，使第二季出貨量有較顯著成長。
廣告牌方面，包括中國市場的路燈裝置、上海世界博覽會相關廣告牌與戶外照明設施等等標案需求，光磊近期都積極聯絡中。但初步了解，由于相關建置時間大約僅需2-3季，預料相關需求大約要到第三季以后，才會較顯著釋出。一般照明方面，盡管光磊于去年推出系列新產品卡位布局，但公司認為，根據業務端的訊息，終端市場可能還需要一些時間來醞釀。
目前光磊LED芯片總產能為3000KK/月。其中，包括四元、藍光、紅外線等等高亮度LED產能約1000KK/月。近來LED市況回溫，廠商是否恢復擴產計劃引起市場關注。不過，光磊強調，由于目前平均產能利用率大約60%-70%，暫時還沒有擴產的必要性。至于去年暫時喊停的寧波廠擴產計劃，目前也尚無復工時間表。
部分封裝企業財務及營收狀況分析：
億光
億光今年第一季合并營收19.64億元，較上季減少23%。首季合并毛利率28.9%，較上季的26.5%回升2個百分點。營業利益1.35億元，季減32%，營業利益率6.9%，較上季的11%下滑。業外投資收益認列1.2億元，使得稅后盈余達2.14億元，單季每股稅后盈余0.59元，較上季稅后盈余僅1600萬元、單季稅后EPS僅0.04元，大幅改善。
億光今年3月份營收8.05億元，較上月回升34%，較去年同減少12.6%，累計今年第一季營收19.35億元，較上季減少22%，年減29%。億光表示，主要受到手機、Netbook和NB背光源產品需求回溫帶動。以目前訂單來看，4、5月份業績應至少能與3月份持穩，但6月份還要觀察。
展望第二季，由于億光已通過數家NB廠商的認證，采用Toyoda Gosei芯片的NB背光源產品將在第二季開始放量出貨，公司預估，第二季營收可望較上季成長30%，初估單季營收將達26億元水平。下半年則還有來自大陸和歐洲市場的照明標案訂單，預估今年照明產品占億光營收比重將提升到12%-15%。至于第二季同樣將進入出貨旺季的圣誕燈飾產品，由于相關產品單價和毛利率都較低，一般認為，出貨比重若拉升太多，恐反而對整體毛利造成擠壓。同樣，盡管NB背光源應用應可填補手機背光應用因全球手機市場衰頹的空缺，但來自面板廠商in-house供應鏈的價格競爭也很激烈，預期這也將使NB背光源產品的毛利受到壓縮。
根據券商統計，去年億光照明產品營收占比為9%，車用產品占比3%，手機產品占比38%，戶外顯示廣告牌產品占比4%，紅外線占比13%，消費性電子產品占比12%，中尺寸顯示產品占比5%，背光源產品占比16%。業界預估，今年億光的照明產品占比將提升到12%-15%，戶外顯示廣告牌產品占比估達6%，中尺寸顯示產品營收占比估達7%，背光源產品和車用LED產品的營收占比，預估將持穩。至于包括手機應用、消費性電子產品應用、紅外線等等，營收占比將下滑2-3個百分點不等。
照明方面，億光預估，今年第二季就會有數起來自中國大陸和歐洲市場的LED路燈照明項目，開始放量出貨。由于估計每個標案都包含數千顆LED路燈Lamp產品，對出貨量和營收貢獻都可觀。加上億光與中國上海亞明燈炮廠合資設立的上海亞明固態照明，接下來也將積極擴展戶外顯示廣告牌、建筑照明和路燈照明業務，預估億光今年LED路燈照明產品的營收比重，也將較去年顯著提升。
佰鴻
佰鴻今年首季合并營收7.16億元，較上季僅減少7.6%，但因平均產能用率在60%以下，同時受到10號公報實施的影響，毛利率由上季的15.2%，大幅滑落到本季的5.4%，使得第一季本業由上季的獲利4000萬元，轉虧損3100萬元。業外兌換利益1600萬元，首季稅后虧損2200萬元，單季每股稅后虧損0.12元，低于上季稅后盈余3900萬元、每股稅后盈余0.21元。
佰鴻今年3月份營收回升到3億元水平，月增25%。佰鴻表示，受到大陸家電下鄉、手機需求回溫、農歷年后工程驗收進度加速等因素影響，帶動近期工程、背光源、紅外線等3項產品業務營收增加。
佰鴻近來積極擴展業務，預期今年來自照明標案市場的業績，將對整體營運產生顯著貢獻。目前佰鴻手上的工程標案未結金額達4億元。加上臺灣地區LED路燈規格標準制定今年將陸續開標，佰鴻以過去承接LED 標志工程的經驗，在這波LED路燈新需求中將頗具競爭力。
展望第二季，佰鴻主要成長動能，除了IT背光應用，主要是LED路燈、交通號志等公共工程標案標案。由于第二季將有來自豐原、高雄世運廣告牌等兩項較大金額的標案將認列，預計佰鴻第二季工程標案業務營收，將達近1億元水平，占營收比重提升到近10%。業界估計佰鴻今年第二季整體營收將推估2Q09 整體營收可較第一季成長40%-50%，毛利率也將回到15%以上。
目前佰鴻的產能規模，包括Lamp 200KK/月、Display 160KK/月、IR 250KK/月、SMD 350KK/月。預估今年第二季，平均產能利用率就會達80%水平，其中，SMD產能利用率在標案業務成長下，將達85%以上。為了因應照明標案成長性，佰鴻預計，最快將在今年第二季底，進行SMD產能擴充。今年資本支出規劃額度約4億元。
宏齊
宏齊今年首季合并營收4.76億元，較上季減少17%，合并毛利率由上季的37%，下滑到本季的6.9%，使得首季本業表現，由上季的獲利1.37億元，降為虧損1800萬元。外業兌換利益約1200萬元，則優于上季業外提列損失1.8億元，因此首季稅后虧損400萬元，單季每股稅后虧損0.03元，已較上季稅后虧損2500萬元、每股稅后虧損0.15元改善。
宏齊今年3月份營收2.06億元，月增39%。宏齊指出，3月份業績回升主要系由IT應用帶動，展望第二季，目前訂單能見度大約可達5月，但訂單仍以短單居多，初估4-5月業績還算平穩，但整個第二季能有多少回升幅度，還不是很明確。主要是中國大陸市場IT消費性產品需求起來，宏齊目前產品組合仍以IT應用為主。雖然去年開始陸續推出照明產品，車用照明也早切入代工供應鏈，今年首季照明產品現已趨完備，但礙于市場應用成熟度，迄今出貨量還不是很大。
東貝
東貝今年第一季營收5.25億元，營業利益小賺800萬元，較上季還衰退52%，但因業外投資收益認列6400萬元，加上兌換利益4800萬元，使得首季稅后盈余達1.06億元，較上季虧損1.6億元轉盈，大幅改善。
東貝今年3月份營收2.33億元，較上月回升36%，較去年同期減少23.9%。累計首季營收約5.24億元，季減26%，年減36%。
對于今年第一季度本業獲利衰退，東貝認為，主因是第一季為LED產業傳統淡季，同時在大環境景氣影響，營收尚處谷底。加上今年新實施的10公報影響，對營業利益造成沖擊。
展望第二季，除了市場關注的大尺寸背光源應用，照明仍是東貝今年最主要的成長動能。東貝表示，公司在室內和戶外照明的產品線日臻完整，配合國際大廠的采用支持，產品的通路也即將建置完成。東貝預計將在今年第二季到第三季間，持續推動新產品量產，估計東貝今年來自照明產品的營收，將可較去年成長3-5倍以上。東貝預估，由于背光源應用產品訂單已陸續回籠，訂單能見度正逐月攀升。加上東貝的第二季中大尺寸LED背光產品，將于第二季推出，同時照明產品在國際大廠的支持下，第二季出貨量也將大幅成長，預期東貝今年第二季營收有機會回復往年旺季水平，并較第一季成長逾50%，獲利率也將提升。
臺灣LED上游芯片產能及擴產計劃
LED應用于大尺寸面板背光源及照明市場需求快速成長。根據臺灣大和國泰證券調查，今年臺灣AllnGap（磷化鋁鎵銦發光二極管產品） MOCVD機臺數將從去年的155臺左右，增加到165-170臺規模，InGap （氮化銦鎵發光二極管產品）MOCVD機臺數將由去年的230-235臺，擴增到今年的285臺規模。MOCVD機臺總數將由去年的385-390臺，增加到今年的450-455臺，增幅逾15%。LED 上游芯片的月產能由去年的7300-7400KK，成長到今年的9000KK以上，年成長率約25%。
隨著LED背光源應用于NB、TV和照明產品需求擴大，預估今年LED NB滲透率將達60%，LED TV滲透率也將達3%。而LED照明因節能環保需求正朝多元化應用穩定而快速地發展，尤其在大陸市場等新興市場。以臺灣LED廠商來說，據估計，今年大陸市場占臺灣LED廠商的出貨比重將接近30%，與其它亞洲市場合計出貨占比將逾50%。日本和美國出貨比重均約在10%-15%間，歐洲及其它地區合計占比約20%。
目前LED產業仍存在著產能過剩的問題，加上面板大廠積極跨入LED產業，并同時布局背光源和照明應用2大領域，對LED業者當前營運帶來不小的壓力。但對臺灣LED廠商來說，但若面板大廠切入LED初期，需求增加速度超過上游磊晶產能擴充速度，則LED產業供過于求的壓力，可望于2010年下半年獲舒緩。
盡管受限于專利問題，目前臺灣地區LED產業正陷入微利化壓力。但LED廠商也正積極在大陸或其它新興市場尋求直接切入LED TV和NB、Monitor等大尺寸背光源以及照明應用市場的機會。因為在新興市場中，目前高亮度芯片的專利問題還不是非常嚴峻。■
http:m.mangadaku.com/news/2009-5/2009513111022.html
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