目前，中國光伏電池產量已占全球比重的40%以上，而國內產品有90%以上對歐洲出口，因此歐元兌人民幣匯率的連續跳水，對中國公司影響巨大。據無錫尚德太陽能電力有限公司一位高層近期透露。因歐元貶值，公司第一季度的匯兌損失約2500萬美元，而國內光伏公司可能整體蒸發了上億美元的收入。 

    目前，拓日新能、常州億晶光電等公司都在采取各種方法如套期保值、對沖及分散化銷售等，來減少損失。

    匯兌損失之困

    據交大泰陽綠色能源有限公司總經理朱元昊透露，從去年圣誕節之后，歐元就大幅貶值，當時歐元對人民幣的匯率是1∶10.2，現在是1∶8.3，5個月時間歐元兌人民幣跌了20%左右，非常劇烈。

    朱元昊表示：“現在的情況比2008年還算好，光伏組件的銷量很不錯，歐洲的需求較大，即便企業有存貨，也是看漲的存貨。而2008年年底時銀行都不給光伏電站融資了，組件廠既無法銷售，且不斷貶值的存貨也在增加。”

    目前，125毫米直徑的光伏組件在歐售價約1.4歐元/瓦，相比2009年1月高出40%。算上20%的匯率下滑，企業仍有一定的利潤。

    但匯兌帶來的損失無疑是巨大的。拓日新能董事會秘書劉強提到，公司今年第一季度報告中也披露過，部分財務費用就是匯兌損失的體現，“約200萬~300萬元人民幣。”

    據無錫尚德那位高層透露。“阿特斯公司的損失是1800萬美元。常州天合、晶澳、英利等公司的匯兌損失情況還不知道，估計整個行業因歐元貶值而蒸發了上億美元收入。” 

    招商證券研究員汪劉勝則認為，上億美元損失的預測可能還偏保守，“2009年中國的電池產量約4100兆瓦，無錫尚德是700兆瓦左右，占17%。尚德損失2500萬美元的話，整體匯兌損失量應遠超1億美元。”

    朱元昊表示，由于歐元匯率猛降，市場熱度已轉冷，“一個遠期的影響在于，未來歐洲電站的建設數量是否也會因匯率下跌而萎縮。”

    他解釋，目前電站投資商要面臨雙重考驗：今年7月1日德國的光伏電站補貼將下滑15%左右；另一方面，歐元對人民幣的匯率如果繼續跳水，中國組件的出口價也會隨之提高，光伏電站建設成本將被直接抬高、收益率也降低，“以前一個電站的收益率可能是10%，現在將減少很多。因投資商建設電站的熱情將被降溫。”

    為減少匯率波動的沖擊，各公司都已在做準備。阿特斯、拓日新能以及億晶光電選擇使用遠期結售匯套期保值業務。

    所謂套期保值，即光伏企業與客戶簽訂歐元銷售合同后，與銀行簽訂一個協議，約定未來結售匯的外幣幣種、金額和期限及匯率。假設約定1∶9的匯率，那么當歐元繼續下跌到1∶7.5時，而光伏企業與客戶交易時仍用1∶9來結算，這樣可以鎖定光伏企業的匯率風險。

    劉強告訴記者，公司的套期保值額是3.5億元人民幣。而常州億晶光電的董秘辦主任蔣先生則表示，公司在等歐元回調，再做套期保值業務，“該方案已基本成熟。”

    但套期保值也并不是完美的。

    朱元昊說，如果歐元繼續單邊下跌，銀行就要承擔很大的風險，他們會完成一筆套期保值業務之后就不再繼續了。

    拓日新能也表示，若遇到客戶貨款逾期、匯率變動較大、公司訂單預測不準等情況，即便做了套保，公司也會有損失。因此光伏企業也要有其他方法配合套保，如購買信用保險、要求銀行將套保交割期延長、保留外匯風險敞口等。

    無錫尚德那位高層也提到，企業也要做更多的分散化銷售來減少損失，“現在尚德70%的產品對歐出口，今后要在亞洲、美國、中東、東南亞市場加大銷售量。”

    另外，他們也采取了“自然對沖”來降低損失，即采購更多的歐洲原材料和配件。

    劉強也稱，外幣收款中公司用在遠期套保的金額為75%，仍留出了25%作為風險敞口，“原因之一也是想用便宜的外匯，直接采購海外原材料和設備。”

    “成本來自那里，而貨物又賣到那去，企業就會自然降低風險了。”無錫尚德那位高層補充道。■