工業用UPS成利潤高地 國內龍頭企業借東風跨越式增長

    伴隨中國工業市場的發展，提供可靠電力保障的不間斷電源(UPS)也隨之增長。由于工業動力用UPS市場長期被少數外資企業占據，利潤率明顯高于信息領域。因此，能夠突破工業動力市場、實現進口替代的UPS內資生產企業值得重點關注。

    工業用UPS成利潤高地

    目前，我國工業動力用UPS的需求量僅占總需求量的10%左右，未來5-10年工業動力用UPS市場潛力巨大。據數據顯示，2008年國內工業動力用UPS市場需求額為143億元左右，2003-2008年的復合增長率為16%，預計到2011年市場規模可達208億元。

    與工業動力市場不同，現在中小功率的低端離線式和在線互動式產品中國已實現進口替代，突破了外資企業的技術壁壘，形成了中國企業與國際廠商齊頭并進的局面。因此，中小功率領域的競爭日趨激烈，產品使用壽命與價格已經有明顯下降，超額利潤空間逐漸被壓縮。

    相反，50KVA-100KVA的大功率產品及100KVA以上的超大功率產品市場目前仍被Emerson、APC-MGE、Eaton、SANTAK等國外大廠壟斷，且毛利率可以達到中小功率產品的兩倍，約50%左右。因此，大功率及超大功率產品市場才是UPS行業未來的盈利黃金領域。此類產品多屬于工業動力應用范疇，我們判斷工業動力UPS行業將是一個具備持續增長潛力的行業，并且在國內工業化推進的背景下有望快速發展，先期突破市場壁壘的企業值得重點關注。

    龍頭企業有望借東風跨越式增長

    目前中國UPS廠商大約在2000家左右，其中銷售額超過2億元的企業僅有5家，銷售額不足2000萬元的企業則有1700家之多。行業集中度不高，產能相對分散，在這種行業格局下，先發龍頭企業有望借助行業景氣的東風實現跨越式成長。<