信息消費環(huán)保光伏或迎業(yè)績拐點

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從進(jìn)入2014年以來的行情演繹來看，部分預(yù)計2013年年報高增長的品種已提前有所反應(yīng)，在這種情況下，一些高增長股票可能遭遇“見光死”的情況。超額收益很可能出現(xiàn)在2014年業(yè)績出現(xiàn)拐點的行業(yè)。部分券商研究報告顯示，信息消費、環(huán)保、光伏等行業(yè)有望迎來拐點。

    信息消費前景看好

    2013年備受市場追捧的TMT行業(yè)誕生了不少股價翻倍的牛股，2014年部分信息消費領(lǐng)域的細(xì)分行業(yè)仍有業(yè)績向上的空間。民族證券研究報告建議，關(guān)注4G、北斗、信息服務(wù)板塊，選擇板塊龍頭、業(yè)績拐點與高成長相關(guān)標(biāo)的。

    民族證券認(rèn)為，2014年4G投資將爆發(fā)，業(yè)績逐步兌現(xiàn)。2009年3G發(fā)牌，當(dāng)年運營商資本開支增幅高達(dá)34.96%，由于4G工作于高頻段，其基站數(shù)量將要比3G更多，2014年中國移動[微博]會繼續(xù)加大4G網(wǎng)絡(luò)的投入，中國電信[微博]、中國聯(lián)通[微博](3.01, 0.01, 0.33%)由于4G建網(wǎng)成本的壓力，會收縮固網(wǎng)投入，對CAPEX結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，預(yù)計三大運營商總體資本開支增幅應(yīng)該在13%左右。建議關(guān)注主設(shè)備龍頭與彈性較大的網(wǎng)優(yōu)廠商。

    在北斗領(lǐng)域，民族證券認(rèn)為，北斗應(yīng)用推廣加快，投資熱點持續(xù)。《衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》提出，到2020年產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過4000億元，北斗對國內(nèi)衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用市場的貢獻(xiàn)率達(dá)到60%，即2400億元，市場空間巨大。此外，國家安全委員會的設(shè)立將進(jìn)一步提升北斗的戰(zhàn)略地位，市場將沿著軍工、行業(yè)及大眾應(yīng)用的路徑逐漸推進(jìn)，目前軍工需求蓄勢待發(fā)，民用市場啟動明顯。

    環(huán)保股調(diào)整存機(jī)會

    環(huán)保行業(yè)可以說是近年獲得政策支持最多的行業(yè)之一，2013年的整體市場表現(xiàn)較搶眼。山西證券(6.48, -0.14, -2.11%)研究報告指出，“十二五”最后兩年環(huán)保投資有望加速。要順利實現(xiàn)十二五節(jié)能減排指標(biāo)必須依賴2013-2015年真抓實干。截至2012年底與大氣環(huán)保相關(guān)的指標(biāo)完成率較低，尤其是氮氧化物指標(biāo)，“十二五”的目標(biāo)是下降10%，而2012年末的情況是上升3%，不降反升。為了完成該目標(biāo)，未來防治壓力非常大。

    在環(huán)保行業(yè)中，山西證券認(rèn)為有業(yè)績增速支撐的公司估值調(diào)整有望為其帶來新投資機(jī)會。經(jīng)過測算，山西證券預(yù)計整個環(huán)保行業(yè)“十二五”投資復(fù)合增速約30%，相關(guān)細(xì)分行業(yè)的增速甚至超過這一水平，且部分細(xì)分行業(yè)的增長有望持續(xù)到“十三五”。如果能夠充分分享行業(yè)增速盛宴的公司股價出現(xiàn)調(diào)整，使得其對應(yīng)2013年P(guān)E低于30倍，將面臨良好的投資機(jī)會。

    光伏背板需求巨大

    光伏產(chǎn)業(yè)個股近期在港股市場成為炒作主力，隨著2014年光伏部分子行業(yè)基本面改善，港股的光伏熱也可能傳導(dǎo)至A股。安信證券研究報告認(rèn)為，光伏背板及其基膜行業(yè)拐點顯現(xiàn)。雖然化學(xué)工業(yè)PPI指數(shù)同比下降，但降幅已較前期收窄，顯現(xiàn)出見底跡象。隨著去庫存化行為結(jié)束、終端需求回暖，部分供需基本面較好的品種存在弱勢反彈可能，但受制于供給快速擴(kuò)張，反彈力度有限。可關(guān)注行業(yè)基本面存在拐點的投資機(jī)會。

    安信證券推薦光伏背板及其基膜產(chǎn)業(yè)的理由是：首先，預(yù)計全球光伏行業(yè)對背膜的需求量達(dá)到3.5億平方米，按照國內(nèi)組件廠50%的市場占比，國內(nèi)對背板的需求將約1.7億平方米，供需存在缺口；其次，光伏產(chǎn)業(yè)鏈中上游的光伏背板及其基膜仍受制于人，未來進(jìn)口替代空間較大。<