從三條投資主線看鋰電行業前景發展

    特斯拉之于資本市場，遠不止概念炒作這么簡單，電動汽車產業還有巨大的創新空間，新能源汽車和鋰電行業潛力得到市場的普通認可，在未來一段時期內仍將是市場熱門的投資主題。從鋰電行業投資的三條主線分析來看，前景廣闊。

    從國際供應鏈深度看供應量彈性

    縱觀鋰電池產業鏈的國際采購體系，國內電解液廠商在國際供應鏈體系中最具深度，其次是正負極材料，再次是鋰電隔膜。因此一旦國際電動汽車市場大爆發，短期內供應量彈性最大的是電解液環節。

    特斯拉目前電池標準體系尚未最終定型，但從趨勢來看三元材料和硅碳合金材料是正負極的升級路線，在以上兩種技術具備領先優勢的企業將有望在下一波產業化升級浪潮中受益。

    特斯拉的產業鏈布局將改變短期內的產業鏈受益順序，當前的鋰電行業仍舊處于特斯拉引領的“類蘋果”產業鏈之中，一旦進入特斯拉供應鏈會享受較高的資本溢價，這是技術引領類企業在新技術普及初期的共性，隨著材料技術升級，當更多盈利電動汽車企業的出現，整個鋰電行業的投資才會進入以“品牌溢價”的消費邏輯和規模優勢的“中國式”競爭秩序之中。

    而從特斯拉的工作重心來看，目前要完成的事情有兩件：

    一、推出更加便宜的電動汽車Generation III，占領電動汽車低端市場，真正顛覆傳統汽車行業。據稱，該車3 萬美元起，估計實際售價在4~5萬美元之間。從海外分析師對特斯拉的銷量預測來看，2016年和2017年左右將快速飆升。

    二、充電網絡等配套設施的建設和完善。根據特斯拉的規劃，在北美地區2013 年秋季，覆蓋東西部沿海公路以及都會區。2013 年冬季，東西部主干道路I-80 公路打通。(實現Coast-to-Coast橫跨美國的需求)。2015 年，覆蓋美國和南部加拿大98%的地區。(實現Cross-border的跨國旅行需求)。從實際進展來看，基本按照這個時間表在推進。

    從投資的角度來看，2016年之后的特斯拉將會快速拉動對鋰電池的需求，上游材料企業在下游需求的推動下將有機會走出大牛市，總的來看，在國內建設充電網絡是做大中國市場銷量的必然選擇，值得重點關注。中長期來看，公司覆蓋鋰電池生產具備較為重要的戰略意義，應密切關注該方向的布局。<