污染、騙補(bǔ)！這樣的黑鍋光伏能背嗎？

    最近一篇“光伏，也許一直都是一場(chǎng)騙局“的網(wǎng)文在微信上流傳，文章作者連真實(shí)姓名都沒(méi)有表露，署名”隨水流年“。就是這樣的一篇網(wǎng)文竟然得到銀行界和普通民眾的大量點(diǎn)擊，證明光伏的確受到大家的高度關(guān)注，這是非常好的現(xiàn)象，大家的環(huán)保意識(shí)在提高。文章提出一個(gè)似是而非的標(biāo)題，冠以“也許”，但是整片文章都是在講述一個(gè)作者想象中的光伏。在光伏電價(jià)調(diào)整的時(shí)期，一個(gè)專注股票的公號(hào)發(fā)出這樣一篇文章，其中列舉的光伏相關(guān)股票都是港股，耐人尋味。相信很多銀行和租賃公司現(xiàn)在市面上能找到的符合條件的資產(chǎn)不多，光伏算朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)列為重點(diǎn)關(guān)注，因此對(duì)文章所描述的情況尤其著急。對(duì)此，我們作為專業(yè)研究人員想對(duì)投資人說(shuō)，不了解情況沒(méi)關(guān)系，不過(guò)被忽悠就危險(xiǎn)了。人家只是想二級(jí)市場(chǎng)通過(guò)媒體放大消息來(lái)搞短線，這在煤炭行業(yè)屢見(jiàn)不鮮，煤炭股票漲，煤炭企業(yè)大虧最近相映成趣。

    關(guān)于光伏的各種“鍋”其實(shí)一直如尼羅河一般定期泛濫，我們本身對(duì)反駁這些消息沒(méi)有動(dòng)力但有責(zé)任。下面，我主要講解最流行的幾個(gè)鍋。我會(huì)用盡量通俗的描述來(lái)講解。

    光伏制造業(yè)是高污染，高耗能，高排放？

    光伏所發(fā)的電量跟生產(chǎn)它的電量差不多，不低碳？

    光伏面板的主要原料是“硅”。這是地球上儲(chǔ)量?jī)H次于碳的第二大元素，廣泛存在于自然界，光伏使用的多晶硅來(lái)源就是沙子，本身不會(huì)污染環(huán)境。沙子的主要成分是二氧化硅，通過(guò)一系列的化學(xué)生產(chǎn)變成多晶硅。很多人一聽(tīng)化學(xué)生產(chǎn)就覺(jué)得肯定污染特別大，其實(shí)化學(xué)生產(chǎn)的排放物本身就是一些化學(xué)品，是有價(jià)值的，是放錯(cuò)地方的資源。中國(guó)開(kāi)始搞多晶硅生產(chǎn)的原動(dòng)力就是硅材料價(jià)格極高，成本40美元／公斤被賣到400美元／公斤，比販毒還賺錢。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，需求刺激供給，大量多晶硅企業(yè)上馬生產(chǎn)（其中有極為精彩的故事，以后有時(shí)間再扒）。在這種情況下，大家只顧拼產(chǎn)量，對(duì)回收副產(chǎn)品、節(jié)約成本等手段毫不關(guān)心。好景不長(zhǎng)，因?yàn)樘�多多晶硅企業(yè)在同一時(shí)間開(kāi)工，供給突然暴增，隨后就是價(jià)格暴跌，從400美元／公斤跌到15美元／公斤。小的多晶硅廠馬上垮掉了。大的多晶硅廠面對(duì)如山的成本壓力，拼命降電耗，回收副產(chǎn)品，循環(huán)用水（水價(jià)非常貴）實(shí)現(xiàn)閉環(huán)生產(chǎn)。大家對(duì)環(huán)保局失去信心，是可以理解的。但是大家要對(duì)殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有充分的信心，最終解決多晶硅電耗和閉環(huán)生產(chǎn)的壓力是來(lái)自市場(chǎng)，比什么都靈。不降電耗，不回收副產(chǎn)品，成本降不下來(lái)，那企業(yè)就只能去死。

    到現(xiàn)在，現(xiàn)有多晶硅生產(chǎn)綜合電耗小于80千瓦時(shí)/千克，多晶硅項(xiàng)目水循環(huán)利用率高于95%，晶硅電池組件項(xiàng)目平均綜合能耗小于6萬(wàn)千瓦時(shí)/MWp。通俗的說(shuō)，生產(chǎn)每千瓦光伏組件的耗電，該組件發(fā)電一年就能完全回收，剩下24年發(fā)電都是增量（光伏組件壽命25年）。那些認(rèn)為利用煤電生產(chǎn)光伏組件，組件自己發(fā)電量也就等于生產(chǎn)耗電的朋友可以放心了。

    最后再說(shuō)一點(diǎn)耗能的問(wèn)題。大家對(duì)點(diǎn)金術(shù)都非常向往吧，現(xiàn)實(shí)中冶煉黃金非常耗能，只是因?yàn)辄S金很值錢，眾人都不覺(jué)得煉金的耗能有什么問(wèn)題。但是一個(gè)煉金廠的能耗總是高于其他廠家，也是會(huì)虧損倒閉的。因此對(duì)于耗能，我們正確的判斷方式應(yīng)該是與世界同類行業(yè)的平均水平做比較，而不是說(shuō)生產(chǎn)一樣產(chǎn)品，能耗非常高，就認(rèn)為其是高耗能而覺(jué)得不值。中國(guó)光伏組件的生產(chǎn)水平已經(jīng)達(dá)到全球中等偏上，根本不能算是高耗能行業(yè)。至今未摘帽子，原因仍然是政府行政管理跟不上市場(chǎng)變化。

    是否低碳的問(wèn)題，是附著在光伏組件生產(chǎn)用電和全生命周期發(fā)電量這些基礎(chǔ)條件上的，現(xiàn)在看來(lái)毫無(wú)問(wèn)題，妥妥的低碳能源。

    光伏拿了很多補(bǔ)貼，光伏企業(yè)占了大便宜？

    我從國(guó)外政府對(duì)光伏的態(tài)度，社會(huì)成本等方面給大家算算，光伏的補(bǔ)貼到底值不值。

    2015年，光伏發(fā)電量全年是392億度，按照每度電平均補(bǔ)貼0.55元計(jì)算，補(bǔ)貼一共是大約215億元。乍一看，好多錢啊。但是大家知道支付煤電脫硫脫銷的補(bǔ)貼一年是多少嗎？脫硫加價(jià)標(biāo)準(zhǔn)為每千瓦時(shí)1.5分錢，脫硝加價(jià)為1分錢，除塵加價(jià)為0.2分錢，累計(jì)0.027元/度，全國(guó)煤電一年共補(bǔ)貼了1100億元。這還不算完，為了治理霧霾，2014年，北京市政府宣布，要投入7600億元治理霧霾，而且王安順市長(zhǎng)表示“為了到2017年能夠天藍(lán)、水清、地綠，投資一萬(wàn)億元都值得”。一萬(wàn)億夠全中國(guó)所有可再生能源補(bǔ)貼至少10年。大家覺(jué)得煤電便宜，是因?yàn)槊弘姏](méi)有支付足夠的環(huán)境成本，但是霧霾等環(huán)境成本不會(huì)消失，只會(huì)平攤到所有人身上。給光伏發(fā)補(bǔ)貼的目的是支持其快速成長(zhǎng)，將來(lái)它就不再需要補(bǔ)貼，這一天很快了。這次格隆匯拿來(lái)做文章的不就是光伏電價(jià)的大幅度下調(diào)嘛，電價(jià)下調(diào)的原因也是技術(shù)進(jìn)度帶來(lái)的成本下降，特別這樣的進(jìn)步抵消了人工成本和土地成本上漲，電價(jià)依然能夠做到下降。業(yè)內(nèi)的共識(shí)是快則3年，慢則4年，光伏就不需要補(bǔ)貼了。

    再說(shuō)說(shuō)國(guó)外，光伏補(bǔ)貼從德國(guó)開(kāi)始，除中國(guó)之外，美國(guó)、日本迅速跟上。難道德國(guó)、美國(guó)、日本政府都瘋了嗎，補(bǔ)貼一個(gè)不靠譜的產(chǎn)業(yè)？特別是美國(guó)在頁(yè)巖氣革命的前提下，光伏裝機(jī)已經(jīng)連續(xù)3年世界前三名了。Tesla這樣的企業(yè)，還指望通過(guò)光伏打造全新的能源體系。移民火星靠不靠譜單說(shuō)，但是真到了火星，能指望的電力供給也只有光伏。全球能源署是全球化石能源研究最重要的機(jī)構(gòu)，是OECD組織下屬單位，目前也繼續(xù)擴(kuò)大可再生能源的研究能力。中東的酋長(zhǎng)們出錢搞了一個(gè)全球可再生能源署，他們自己石油多了去，難道閑的沒(méi)事搞可再生能源嗎？大家可以自己去查查資料，深入研究一下，不要被誤導(dǎo)。

    光伏發(fā)電數(shù)據(jù)造假嗎？

    現(xiàn)在光伏的補(bǔ)貼是根據(jù)其發(fā)電量來(lái)支付，電網(wǎng)企業(yè)來(lái)計(jì)量，上網(wǎng)電量無(wú)法作假。同時(shí)，國(guó)家電網(wǎng)直屬單位中國(guó)電科院建立的“國(guó)家光伏發(fā)電公共數(shù)據(jù)平臺(tái)”就是為銀行朋友們解決整體電站發(fā)電能力監(jiān)控等問(wèn)題的。

    下面再說(shuō)一下金融機(jī)構(gòu)自己的問(wèn)題。我曾經(jīng)幫四大國(guó)有銀行中的一家寫過(guò)分析報(bào)告。其中，他們銀行提出一個(gè)問(wèn)題是，國(guó)內(nèi)金融服務(wù)新能源產(chǎn)業(yè)的主要不足和困難。我相信這也是大多數(shù)銀行在面對(duì)新能源行業(yè)時(shí)內(nèi)心的問(wèn)題。我貼在下面供大家參考吧，建議是根據(jù)自身情況提供的，沒(méi)有普遍性，就不在這里貼了，有需要再研究吧。

    1.新能源產(chǎn)業(yè)變化較快，傳統(tǒng)銀行業(yè)學(xué)習(xí)能力較弱。不同于傳統(tǒng)能源行業(yè)，新能源發(fā)展快、變化快，受政策影響非常大。前一年發(fā)展較好的區(qū)域，第二年常常出現(xiàn)技術(shù)或者政策的重大變化，導(dǎo)致商業(yè)模式隨之改變。而銀行業(yè)較其它金融機(jī)構(gòu)更為保守，難以跟上形勢(shì)變化。

    2.新能源參與企業(yè)小型化，不僅考察企業(yè)整體信用，同時(shí)需要考察項(xiàng)目。中國(guó)傳統(tǒng)的融資模式主要還是考察企業(yè)整體信用，更多依賴企業(yè)資產(chǎn)擔(dān)保。但是新能源行業(yè)的企業(yè)大多為新興企業(yè)，其資產(chǎn)規(guī)模有限，難以承擔(dān)足額的擔(dān)保。新能源的特性決定了單個(gè)新能源項(xiàng)目可以獨(dú)立，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)更多考慮項(xiàng)目本身的質(zhì)量，設(shè)計(jì)對(duì)項(xiàng)目的融資。

    3.期限錯(cuò)配嚴(yán)重，新能源最需要長(zhǎng)期融資。新能源的電力價(jià)格由國(guó)家統(tǒng)一規(guī)定并且20年保持不變，需要與之相配套的金融服務(wù)周期匹配。但是目前中國(guó)長(zhǎng)周期的金融服務(wù)僅有政策性銀行和大型銀行能夠提供，且只提供給大型企業(yè)。不同于其它行業(yè)，新能源一旦投產(chǎn)運(yùn)行，不再受燃料市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)影響，其風(fēng)險(xiǎn)大為降低，亟待未來(lái)長(zhǎng)期的融資服務(wù)。

    最后，說(shuō)一點(diǎn)題外話。國(guó)慶前2天，北京霧霾又開(kāi)始令人發(fā)指，對(duì)于能源的轉(zhuǎn)型，中國(guó)其實(shí)并不是主動(dòng)要搞，真的是沒(méi)有辦法。對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，可選擇的并不多。煤炭，不能再多燒了，只能下降。核電，民眾壓力太大，在誰(shuí)家旁邊建核電，誰(shuí)跟你玩命兒（一建核電，當(dāng)?shù)胤績(jī)r(jià)完蛋）。水電，開(kāi)發(fā)的差不多了。風(fēng)電，陸地上，不限電區(qū)域的也不多了。光伏，未來(lái)如果甩掉補(bǔ)貼，前途不可限量。生物質(zhì)，國(guó)外做的挺好，國(guó)內(nèi)還是有限困難，具體情況參考王志安那篇關(guān)于霧霾的調(diào)查報(bào)告吧。鑒于輿論陣地，我們不去占領(lǐng)，那么謠言就去占領(lǐng)。<