一、光伏成本持續下降，全球裝機仍將穩步增長
從全球光伏市場需求來看，經過前期的市場增長，目前中、日、美光伏裝機需求均逐步進入穩態化發展，對于全球光伏裝機的增量貢獻逐步減弱。但是，受益于光伏成本的持續快速下降，光伏發電在印度、東南亞、南美等地區的優勢逐步顯現，多個新興地區國家陸續出臺支持光伏發展的相關政策，帶動新興市場光伏裝機維持平穩增長。整體來看，認為后期全球光伏需求仍將維持穩定增長趨勢，預計 2017、2018 年全球光伏裝機有望達到 75、80GW，年化增長 5％左右。
預計2017－2018 年全球光伏裝機將維持穩態發展，年化增速在 5％左右
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1、中國： 中期增長動力明確，預計后期裝機整體維持平穩
在國內環境問題日益嚴重、對外碳減排承諾等壓力下，我國對于新能源發展仍呈明顯的支持態度。2016 年 3 月，國家能源局下發《關于建立可再生能源開發利用目標引導制度的指導意見》，明確指數 2020 年全球非水可再生能源用電占比達到 9％以上，且直接考核火電企業。而 2016 年我國風電、光伏等非水可再生能源發電占總用電比重僅 5％左右，光伏發展占比更是僅 1％左右。因此，在相關政策支持下，預計后期我國光伏行業仍將維持平穩發展。
2016 年我國光伏發電占總發電量比重僅 1％左右
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另一方面，隨著光伏扶貧模式逐步清晰、精準扶貧效果日益顯現等，我國明顯加大對光伏扶貧支持力度，2016 年下發光伏扶貧規劃約 4．5GW，2017 年目標預計在 8GW 左右，光伏扶貧的快速增長同樣將為國內光伏行業裝機提供保證，預計后期國內光伏裝機仍將維持平穩發展趨勢。
2016 年下發光伏扶貧規劃約 4．5GW，2017 年目標預計在 8GW 左右
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2、美國：ITC政策延續，裝機將維持平穩增長
目前，美國最主要的光伏補貼政策為投資稅減免政策。根據此前規定，ITC 將于2017 年到期，從而使得今年美國光伏市場存在一定的搶裝現象。不過，2015 年，美國參議院與眾議院均同意將 ITC 延期至 2022 年，ITC 政策的延期將保證美國光伏政策中期維持平穩。
在補貼政策平穩的背景下，近年來光伏發電成本持續下降，從而使得美國光伏電站投資回報率持續上行，帶動資金投資意愿上升，而這點將是保證后期美國市場平穩增長的根本驅動力。近年來美國光伏裝機持續維持快速增長， 預計后期增長趨勢仍將維持。
近年來美國光伏裝機規模持續擴張
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3、印度：裝機規模加速擴張，當前需求主要增量
印度市場是后期全球光伏主要的新增市場之一，受益于政策支持，2015 年印度實現光伏裝機約 2GW。根據相關數據，預計 2016 印度裝機將達到 4．8GW 以上，2017 年裝機有望沖擊 8－10GW 水平。
2017－2018 年印度光伏裝機將維持快速增長趨勢
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二、多晶硅國產化依舊較低，進口替代空間較大
我國作為全球光伏產業鏈的主要生產國，2006 年以來產業鏈市占率持續提升。目前，不管是硅片，還是電池組件，均在全球占據主力地位。根據數據，2015年我國硅片、電池、組件產能占比均超過 70％，產量分別占到全球的 79．60％、67．72％、66．02％。
2015 年我國硅片、電池、組件環節產能均占全球 70％以上
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