工業(yè)用UPS成利潤高地 國內(nèi)龍頭企業(yè)借東風跨越式增長

    伴隨中國工業(yè)市場的發(fā)展，提供可靠電力保障的不間斷電源(UPS)也隨之增長。由于工業(yè)動力用UPS市場長期被少數(shù)外資企業(yè)占據(jù)，利潤率明顯高于信息領(lǐng)域。因此，能夠突破工業(yè)動力市場、實現(xiàn)進口替代的UPS內(nèi)資生產(chǎn)企業(yè)值得重點關(guān)注。

    工業(yè)用UPS成利潤高地

    目前，我國工業(yè)動力用UPS的需求量僅占總需求量的10%左右，未來5-10年工業(yè)動力用UPS市場潛力巨大。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2008年國內(nèi)工業(yè)動力用UPS市場需求額為143億元左右，2003-2008年的復(fù)合增長率為16%，預(yù)計到2011年市場規(guī)模可達208億元。

    與工業(yè)動力市場不同，現(xiàn)在中小功率的低端離線式和在線互動式產(chǎn)品中國已實現(xiàn)進口替代，突破了外資企業(yè)的技術(shù)壁壘，形成了中國企業(yè)與國際廠商齊頭并進的局面。因此，中小功率領(lǐng)域的競爭日趨激烈，產(chǎn)品使用壽命與價格已經(jīng)有明顯下降，超額利潤空間逐漸被壓縮。

    相反，50KVA-100KVA的大功率產(chǎn)品及100KVA以上的超大功率產(chǎn)品市場目前仍被Emerson、APC-MGE、Eaton、SANTAK等國外大廠壟斷，且毛利率可以達到中小功率產(chǎn)品的兩倍，約50%左右。因此，大功率及超大功率產(chǎn)品市場才是UPS行業(yè)未來的盈利黃金領(lǐng)域。此類產(chǎn)品多屬于工業(yè)動力應(yīng)用范疇，我們判斷工業(yè)動力UPS行業(yè)將是一個具備持續(xù)增長潛力的行業(yè)，并且在國內(nèi)工業(yè)化推進的背景下有望快速發(fā)展，先期突破市場壁壘的企業(yè)值得重點關(guān)注。

    龍頭企業(yè)有望借東風跨越式增長

    目前中國UPS廠商大約在2000家左右，其中銷售額超過2億元的企業(yè)僅有5家，銷售額不足2000萬元的企業(yè)則有1700家之多。行業(yè)集中度不高，產(chǎn)能相對分散，在這種行業(yè)格局下，先發(fā)龍頭企業(yè)有望借助行業(yè)景氣的東風實現(xiàn)跨越式成長。<