明陽風電或將投資百億收購風電巨頭維斯塔斯

    據媒體報道，多年穩坐風電行業頭把交椅的維斯塔斯公司（Vestas）正在與中國風電企業洽談出售事宜，而最有可能接手的將是中國明陽風電集團有限公司（下稱明陽風電）。

    有知情人士表示，維斯塔斯公司整體出售給明陽風電的談判已接近完成，順利的話將在今年9~10月宣布收購事項，交易金額在15億至20億歐元之間（117.5億~156.7億元人民幣）。 業內人士認為，維斯塔斯近年來利潤大幅下降、資金緊張是其出售的主要原因。

    維斯塔斯風光不再

    明陽風電內部人士表示，該公司確實與維斯塔斯談過有關合作，但暫時并沒有任何結論。關于被明陽風電收購一事，維斯塔斯公共關系負責人對此不置可否。

    事實上，自從去年維斯塔斯利潤大幅下降以來，有關其將整體出售給中國企業的消息就已傳得滿城風雨。今年年初，有外媒報道稱，中國企業華銳風電和金風科技均有意收購維斯塔斯，這兩家公司已與數家丹麥企業金融顧問機構就收購可能性進行討論。不過，華銳風電和金風科技均對此否認。

    不過，維斯塔斯整體出售的進程似乎并未停止。近日又有外電報道稱，維斯塔斯已經與銀行開始進行債務重組的談判，要求放款方匯豐銀行和蘇格蘭皇家銀行將該項目詳細的重組方案報回。

    “維斯塔斯目前面臨20多億歐元的巨額債務，財務狀況堪憂。”中投顧問新能源行業研究員沈宏文說，作為全球最大的風力發電渦輪機生產商，維斯塔斯在技術設備方面還存有一定價值，此時合理價格出售比較符合蘇格蘭皇家銀行和匯豐銀行等多家貸方銀行的要求。

    維斯塔斯曾經是風能技術的世界領先者，于1979年開始制造風機。它也是第一家進入中國市場的風機供應商，于1986年在海南省和山東省安裝了首批風機。目前其風機雖已遍布中國13個省區，但領先優勢已經不再。

    上月，維斯塔斯宣布終止在中國運營了4年的呼和浩特項目，同時該項目的300多名員工也將因此離職或調崗。此外，維斯塔斯還合并了其亞太和中國地區的銷售業務部門，以縮減公司開支。在英國，維斯塔斯近日也宣布關閉當地的一家工廠。

    在種種不利因素影響下，維斯塔斯市值大幅縮水，已從2008年最高水平的700丹麥克朗/股，跌至目前的26丹麥克朗/股左右。

    明陽風電 “蛇吞象”？

    無論是從市場占有率，還是從企業技術水平來說，維斯塔斯遙遙領先于明陽風電。丹麥風電咨詢機構BTM的數據顯示，2011年，維斯塔斯以12.9%的市場占有率再次位居全球第一，但較2010年減少1.4個百分點；明陽風電則以2.9%的市場占有率首次進入前十名，排名第十位。

    不過，由于風電行業發展進入瓶頸期、產品價格持續下跌，各大風電企業的日子都不好過。維斯塔斯延續去年營收下降的趨勢，今年一季報顯示，2012年第一季度，其公司稅前虧損2.25億歐元。而今年一季度，明陽風電總營業收入同比下降70.9%，毛利率同比下降16%，凈虧損達1.16億人民幣。“可以看出，明陽風電如今經營狀況較差，整體收購維斯塔斯對其資金是一個很大考驗。”沈宏文說。

    即使明陽風電的財報不好看，但其擴張的步伐卻在加快。除了正在洽購的維斯塔斯公司，明陽風電在本月初還宣布，將通過下屬子公司明陽控股(新加坡)與印度信實集團子公司信實資本簽訂戰略合作協議，共同開發印度2500MW風電項目。

    單靠自身資金的話，明陽風電將難以支付高額的海外投資資金。不過，在地方政府的支持下，明陽風電已獲得了更多的融資渠道。去年10月，明陽風電在廣東相關部門的協調下，與國開行簽署協議，獲得國開行50億美元授信，用以開拓海外市場。

    有了國開行的輸血，明陽風電“蛇吞象”的信心大增。“如果明陽風電收購維斯塔斯的交易達成，風電行業將會實現大洗牌。”沈宏文說，明陽風電的產業鏈條將會更加完善，市場覆蓋更加廣闊。這也標志著風電行業的整合潮將來臨，風電行業兼并收購的步伐將加快。<