去年12月底，作為行業(yè)三流公司的國(guó)內(nèi)A股上市公司超日太陽(yáng)董事長(zhǎng)跑路們事件，除了暴露出公司本身經(jīng)營(yíng)治理的問(wèn)題外，也發(fā)酵出了一系列包括銀行貸款到期、公司債償付等金融風(fēng)險(xiǎn)。2012年整個(gè)光伏行業(yè)經(jīng)歷了幾乎全行業(yè)的系統(tǒng)性債務(wù)危機(jī)，經(jīng)營(yíng)指標(biāo)惡化、負(fù)債率遠(yuǎn)高于安全線。包括尚德電力、賽維LDK等一線光伏企業(yè)如何解決債務(wù)危機(jī)，實(shí)際也為本次超日太陽(yáng)的問(wèn)題提供了一些有參考價(jià)值的方案。
不過(guò)，考慮到超日太陽(yáng)在上海當(dāng)?shù)氐牡匚弧⒄膽B(tài)度以及公司本身經(jīng)營(yíng)違規(guī)問(wèn)題，在此次債務(wù)危機(jī)解決中可能很難獲得現(xiàn)有案例的優(yōu)良待遇。
光伏業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍未解
先從幾大海外上市的光伏龍頭企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)直觀來(lái)看，12月4日賽維公布三季報(bào)，第三季度凈虧損1.369億美元，這已是公司連續(xù)第6個(gè)季度出現(xiàn)虧損。英利第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，僅三季度公司凈虧損為9.59億，上一季度虧損5.73億，去年同期虧損1.805億。尚德電力前三個(gè)季度營(yíng)收從上一年8.77億美元下滑到了6.29億美元。其負(fù)債總額已達(dá)到35.82億美元，資產(chǎn)負(fù)債率已高達(dá)81.8%。
從國(guó)內(nèi)前10大光伏企業(yè)來(lái)看，其普遍資產(chǎn)負(fù)債率都在65%以上，而一個(gè)略顯保守的供參考的統(tǒng)計(jì)，中國(guó)前10大光伏企業(yè)的負(fù)債在1000億人民幣以上。而值得注意的是，該資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算，如果動(dòng)態(tài)的來(lái)看其固定資產(chǎn)折價(jià)以及存貨價(jià)格下跌，可能這種資產(chǎn)負(fù)債率比起2012年中報(bào)及三季報(bào)時(shí)會(huì)更高。
1月14日尚德電力正式對(duì)外宣布公司股票重獲紐約證券交易所繼續(xù)上市交易資格。這是繼賽維LDK后又一家在美面臨退市光伏企業(yè)重獲紐交所交易資格。但這并不意味著在2012年光伏業(yè)集體爆發(fā)債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)化解。
以尚德為例，今年3月底尚德有一筆5.75億美元的可轉(zhuǎn)債到期，無(wú)力償付的尚德要么請(qǐng)求債權(quán)人展期，要么以政府信用背書(shū)獲得銀行的貸款，但獲得貸款也是需要付出特別的保證和條件，目前仍然未有最終結(jié)果。
一位大型光伏行業(yè)的高管對(duì)本報(bào)記者表示，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)很快解決，需要企業(yè)有造血功能，賣(mài)資產(chǎn)改善財(cái)報(bào)也好還是收縮戰(zhàn)線也好，包括政府、債權(quán)人都得看到希望。這不僅僅取決于企業(yè)或者利益相關(guān)方的主觀因素，也的看整個(gè)光伏行業(yè)的供需以及價(jià)格的走勢(shì)，目前說(shuō)完全解決還為時(shí)過(guò)早。
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