中恒電氣：通信電源業(yè)務(wù)受益移動(dòng)LTE基站建設(shè)

　　中恒電氣是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的高頻開(kāi)關(guān)電源設(shè)備供應(yīng)商，主要產(chǎn)品為通信電源系統(tǒng)和電力操作電源系統(tǒng)，核心客戶主要為三大運(yùn)營(yíng)商以及國(guó)家電網(wǎng)等，其中通信電源系統(tǒng)收入占比超過(guò)60%，中國(guó)移動(dòng)占比通信電源收入超過(guò)50%，中國(guó)移動(dòng)基站電源投資對(duì)中恒電氣業(yè)績(jī)提升起到?jīng)Q定性的作用。2012年中恒電氣業(yè)績(jī)保持快速增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.96億，同比增長(zhǎng)11%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)8564萬(wàn)，同比增長(zhǎng)57.5%。

　　中國(guó)移動(dòng)LTE建設(shè)驅(qū)動(dòng)通信電源需求爆發(fā)，核心業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)迎來(lái)拐點(diǎn)。2012年中恒電氣通信電源收入受到中移動(dòng)投資放緩而出現(xiàn)小幅下滑，2013年作為中移動(dòng)4G建設(shè)年，20萬(wàn)個(gè)LTE基站建設(shè)或者升級(jí)以及TD6.2期近7萬(wàn)個(gè)基站建設(shè)，驅(qū)動(dòng)通信電源系統(tǒng)爆發(fā)性增長(zhǎng)，公司通信電源業(yè)務(wù)迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，預(yù)計(jì)中移動(dòng)通信電源需求增長(zhǎng)100%以上，帶動(dòng)公司通信電源業(yè)務(wù)50%增長(zhǎng)。

　　HVDC(高壓直流電源)未來(lái)成長(zhǎng)空間巨大。HVDC作為中恒電氣自主研發(fā)的重點(diǎn)推廣產(chǎn)品，憑借安全性、節(jié)能、投資小等優(yōu)勢(shì)將有望取代UPS電源，未來(lái)將大范圍應(yīng)用在運(yùn)營(yíng)商和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)IDC數(shù)據(jù)中心，HVDC市場(chǎng)規(guī)模每年到近10億。中電信目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)集采，中移動(dòng)13年完成HVDC試點(diǎn)后將大面積集采，同時(shí)大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)如騰訊、百度、阿里巴巴等IDC數(shù)據(jù)中心建設(shè)都面臨HVDC電源需求，公司作為HVDC產(chǎn)品領(lǐng)先廠商，將顯著受益，預(yù)計(jì)13年HVDC產(chǎn)品將成為公司第三大支柱性產(chǎn)品。

　　LTE建設(shè)受益彈性最大標(biāo)的，中移動(dòng)TD6.2期以及20萬(wàn)LTE基站建設(shè)將給中恒電氣通信電源業(yè)務(wù)帶來(lái)爆發(fā)性需求，同時(shí)新產(chǎn)品HVDC有望進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，公司是目前LTE建設(shè)中最先受益、同時(shí)也是業(yè)績(jī)彈性最大的標(biāo)的之一。