遭資本信任危機(jī) 特斯拉被指“胡亂花錢”

    在交上了一份高達(dá)2.45萬(wàn)輛的季度銷量答卷后，特斯拉的股價(jià)并未因此大漲，向來(lái)都有資本大佬撐腰的特斯拉也在遭遇資本力量的信任危機(jī)。

    近日，特斯拉公布了第三季度銷量，2.45萬(wàn)的交付量創(chuàng)造了特斯拉季度銷量之最，其中交付Model S約1.58萬(wàn)輛，Model X約8700輛。相比第二季度，特斯拉在第三季度中交付量增長(zhǎng)率超過(guò)70%。但這并沒有讓特斯拉的股票價(jià)格隨之大漲，在歷經(jīng)5%的小幅波動(dòng)后，特斯拉股價(jià)跌回到每股210美金。

    高盛集團(tuán)分析師大衛(wèi)·坦波利諾(David Tamberrino)更是在周四將特斯拉的股票評(píng)級(jí)從“買入”(Buy)下調(diào)至“中性”(Neutral)，并將其目標(biāo)股價(jià)從240美元下調(diào)到了185美元，與其當(dāng)前股價(jià)相比低8%。

    高盛集團(tuán)是一家國(guó)際領(lǐng)先的投資銀行和證券公司，對(duì)特斯拉的股票評(píng)級(jí)向來(lái)表現(xiàn)一般。但被稱為特斯拉的最大粉絲的華爾街的另一家超級(jí)財(cái)團(tuán)摩根士丹利也在不久前，對(duì)特斯拉的股票評(píng)級(jí)從“增持”降到了“觀望”。

    摩根士丹利分析師亞當(dāng)-喬納斯曾發(fā)表多份報(bào)告表示看好特斯拉，在2015年底時(shí)更是將目標(biāo)股價(jià)上調(diào)至465美元。“特斯拉不僅僅是一個(gè)汽車制造商，它還可能會(huì)影響到多個(gè)行業(yè)。”喬納斯曾說(shuō)。但就在不久前，喬納斯下調(diào)了特斯拉的股票評(píng)級(jí)，并將其目標(biāo)價(jià)格下調(diào)到了245美元。

    特斯拉正在遭遇資本市場(chǎng)的信任考驗(yàn)。據(jù)報(bào)道，在很多分析師看來(lái)，由于特斯拉股價(jià)上漲太快，其股價(jià)走勢(shì)已無(wú)上升空間可言，接下來(lái)，特斯拉的股票價(jià)格只會(huì)下跌或保持現(xiàn)狀。要知道，2010年時(shí)特斯拉的股票價(jià)格僅為17美元，而現(xiàn)在的股票價(jià)格是當(dāng)時(shí)的10多倍。

    特斯拉發(fā)展迅速，是電動(dòng)汽車行業(yè)的引領(lǐng)者，所以即便在持續(xù)虧損的情況下仍然獲得了不少資本力量的支持。但自去年起，分析師們對(duì)特斯拉看好的熱情不再向以往一樣高漲，特斯拉的表現(xiàn)低于預(yù)期。尤其是在特斯拉公布收購(gòu)SolarCity方案后，遭到不少投資者反對(duì)。

    在投資機(jī)構(gòu)的分析師們看來(lái)，特斯拉遭遇資本力量的信任危機(jī)主要緣于特斯拉沒有有效的利用資金和人力資源。分析師們認(rèn)為特斯拉應(yīng)該把重心放在發(fā)展汽車業(yè)務(wù)上而不是花費(fèi)大量資金擴(kuò)展其他業(yè)務(wù)。此前，特斯拉擬以26億美金收購(gòu)SolarCity，用60億美金在內(nèi)華達(dá)州建立“超級(jí)工廠”等。

    特斯拉CEO馬斯克大力拓展其他業(yè)務(wù)的行為被看作為“燒錢”，菲亞特克萊斯勒汽車公司CEO Sergio Marchionne就曾怒斥過(guò)汽車行業(yè)圈錢燒資本的發(fā)展模式。通用汽車的總經(jīng)理Dan Ammann在接受外媒采訪時(shí)也稱，盡管汽車廠商一個(gè)月營(yíng)收達(dá)10億美金，但其資金只會(huì)投放在有回報(bào)的項(xiàng)目上。比如，由于俄羅斯市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳，通用汽車在2015年時(shí)決定撤回對(duì)其投資。

    與通用、豐田、福特等汽車生產(chǎn)商相比，特斯拉盡管具備發(fā)展前景，但還是個(gè)發(fā)展中的小公司，其一年的資金總額相當(dāng)于通用汽車一個(gè)季度的資金額。所以，特斯拉更應(yīng)該謹(jǐn)慎地花費(fèi)每一分錢。馬斯克的目標(biāo)是2018年生產(chǎn)50萬(wàn)輛電動(dòng)汽車，而完成這一目標(biāo)更需要足夠的資金支持。在分析師們看來(lái)，發(fā)展汽車業(yè)務(wù)是特斯拉的首要任務(wù)，在籌集到巨額資金前，特斯拉不應(yīng)先拓展其他業(yè)務(wù)。

    對(duì)此，馬斯克認(rèn)為特斯拉會(huì)在未來(lái)交通中扮演重要的角色，投資者應(yīng)該從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度考慮，而不是顧及股票價(jià)格每日的變化。在特斯拉方面看來(lái)，真正重要的是當(dāng)特斯拉創(chuàng)造新的巨額現(xiàn)金流時(shí)，股票才具備真正的價(jià)值。

    特斯拉把出售股票作為籌集資本的一種方式，而隨著特斯拉業(yè)務(wù)和規(guī)模的拓大，資本的高效利用變得最為重要。顯然，特斯拉正在花費(fèi)著巨額資本發(fā)展其他業(yè)務(wù)，而這種“胡亂花錢”的行為最讓投資者擔(dān)心。<