世博會將開啟電動車的發展元年

    新能源汽車的推廣是對社會現有交通和能源使用方式的系統性革命，涉及新經濟增長點、能源安全、環境保護三大目前全球社會面臨的重大挑戰，其初始投入成本巨大、潛在效益的外部性和系統復雜性決定了政府在產業初期階段的支持和推動非常重要。正是基于這一點，各國政府紛紛加大對新能源汽車，尤其是電動汽車研發和推廣的支持力度，那么，與新能源汽車相關的個股就值得大家關注。

    全球市場來看，新能源汽車產業穩步推進，電動車主流地位更加明朗。新能源汽車涉及新經濟增長點、能源安全、環境保護三大全球焦點，推動各國政府紛紛投入“新能源汽車產業支持競賽”。2010 年也是全球新一代電動車上市推廣年，包括已上市的日產Leaf、三菱iMiEV 純電動車以及將上市的通用雪佛蘭Volt、豐田Prius 插電式混和動力車和奔馳smart fortwo 純電動車。

    國內市場中，“戰略新興”、世博會將開啟電動車發展元年。戰略新興產業地位的確立使新能源汽車/電動汽車產業獲得政策大力支持，涉及新能源汽車技術開發、私人購買補貼、電動車充電基礎設施建設、電動汽車優先。

    按市場預期的私人購買電動汽車最高補貼5～6 萬/輛標準，國內的補貼力度將與美、日、歐的補貼標準相當甚至略高。而由于中國國內企業在電池和電動車生產方面具備成本優勢，這將使國內電動汽車推廣獲得較國外更大的推動力。

    “低碳世博會”拉動新能源汽車需求超過1000 輛，整車提供商主要是上海汽車、安凱客車等，關鍵零部件的主要受益者包括萬向電動車、南車時代電動等。

    將于 11 月開幕的廣州亞會也將拉動數百輛新能源汽車需求，為廣汽集團提供關鍵零部件的廠商將明顯受益。

    投資主線：電動車關鍵零部件＋受益世博、亞運概念。對新能源汽車主題的投資仍應主要關注鋰電池電動汽車產業鏈條，在此基礎上我們認為應關注兩條邏輯主線：

    1）電動汽車關鍵零部件環節的優勢公司應獲得持續的“戰略新興產業成長溢價”。電動汽車關鍵零部件從無到有，未來10～20年內將成長為上千億美元市場規模，對此領域公司的投資應采取“重質輕價”原則，即關注未來勝出概率、淡化短期估值壓力。

    2）世博會、亞運會是今年國內新能源汽車產業展示的重要舞臺，產品能夠大規模應用于世博會、亞運會的企業將有更好的主題投資機會。■