隨著節能、環保照明的普及，LED照明行業市場的“蛋糕”正在進一步做大。不過，競爭也更加慘烈，這塊蛋糕增長的速度已明顯放緩，行業整合正迎來黃金期。

    高工LED研究院董事長張小飛6月8日在第13屆高工LED產業高峰論壇上預測，2015年國內LED行業的并購金額將超200億元，是去年的三倍多。

    狂熱的并購

    張小飛介紹說，從LED行業的兼并購金額看，2013年是26億元；2014年是60億元，并購標的數量及并購金額同比倍增；2015年并購金額將超過200億元。

    2014年室內照明企業缺席并購盛宴，他預測，2015年室內照明并購案例將突破且成為主角。2014年傳統照明企業和LED照明企業相互整合不明顯，2015年前者將發力并購。

    如果說，過去兩年德豪潤達收購雷士照明、清華同方收購真明麗等都給業界留下深刻印象的話，那么今年上半年的這樣重量級的收購并不多。高工LED金融服務項目總監張宏標向記者說，大的項目將在今年下半年顯山露水，許多還在談判中。

    其實，仔細察看上市公司公告，最近LED行業的并購也是接二連三。國星光電、瑞豐光電、中為光電等知名LED企業都有涉足其中，只是有的是收購別人，有的是被收購。

    瑞豐光電6月5日發布收購預案，擬以2億元收購玲濤光電85%的股權，從而從電視機LED背光、照明LED背光，切入手機LED背光領域，完成LED背光業務從大尺寸到中小尺寸產品的覆蓋。此前，瑞豐光電已經持有玲濤光電15%的股權，這次收購完成后玲濤光電將變為瑞豐光電的全資子公司。

    國星光電也于6月5日發布對外投資公告，擬以7650萬元，通過收購、增資的方式，持有亞威朗科技7500萬元出資額，占亞威朗科技增資完成后注冊資本的62.5%。亞威朗科技的主業是LED外延片及芯片、半導體照明設備、LED顯示屏工程等。這次收購完成后，國星光電將控股亞威朗，從LED封裝向上游外延片及芯片領域延伸。

    一直做LED檢測設備、LED自動化生產設備的知名企業杭州中為光電，停止了自己上市的計劃，并于今年4月10日被晶盛機電(300316.SZ)收購了51%的控股權。這起并購案的交易金額是1.377億元，將使晶盛機電從晶體(LED上游材料)生長設備供應商，向LED檢測和自動化設備供應商擴展。

    行業集中度提高

    旁聽論壇的LED企業人士，普遍向記者感嘆，今年日子難過。一方面是LED照明的產品價格繼續下降，另一方面市場對LED照明產品質量的要求也越來越高。利潤變薄，讓中小企業生存更難，而資本市場一片火紅，又給了已上市企業融資的便利，兩相結合，助推了LED照明行業整合的浪潮。

    從最近的LED行業并購案看，收購方在并購的同時，大多采取了定向增發的方法，向資本市場進行募資。如瑞豐光電擬斥資2億元收購玲濤光電85%的股權，同時擬向TCL集團、溫氏投資等定向增發股票，計劃募資2億元；國星光電剛宣布控股亞威朗，接著于6月8日公告其非公開發行約4575萬股新股已獲證監會批準。

    張宏標認為，以前融資幾億元很難，或擔心股份被稀釋，現在一些LED上市企業最近兩個月內的市值就增加了60%~70%。今年股市向好，上市公司融資變得容易，當然被購企業也獲得較好估價，這給LED并購添了一把火。競爭加劇、整合加快，使LED照明行業的集中度進一步提高。

    中國LED照明產業的“盤子”還在膨脹。2014年中國LED照明產值規模2226億元，同比增長41%，LED照明滲透率超過35%。高工LED研究院預計，2015年LED照明滲透率將超過50%，中國LED照明產值規模達到3047億元，同比增長37%。

    但是，“玩家”卻在減少。張宏標說，去年年銷售額300萬元以上的LED企業有1萬多家，今年還會有1萬多家，不過預計整體企業數量將減少10%左右。

    與此同時，LED照明企業大者恒大趨勢將更明顯，營收達10億元的企業數量快速增加。部分已上市或正在上市照明企業的LED照明業務規模，2013年與2014年對比，陽光照明從9.8億元增至16.2億元；雷士照明從8.3億元增至12.3億元；歐普照明從5.4億元增至11億元；元暉光電從6.8億元增至10.1億元；佛山照明從2.8億元，增至9.3億元。

    “LED照明大企業規模快速擴大，中小企業生存空間受到進一步壓縮，生存前景堪憂。”張小飛說，所以中小LED企業要生存下來，一定要找準自己的細分市場和定位。

    跨界并購開始醞釀

    雖然LED照明普及還沒到達頂峰，但是張小飛提醒說，行業增速已經明顯放緩，預計2017年LED照明的滲透率將超過80%，“中國LED照明行業僅剩下三年黃金發展時期”。

    今年忙于撮合行業并購“姻緣”的張宏標向記者透露，今年并購與去年并購已經出現不同的風向。“去年以行業內并購為主，以并購生產型企業為主。今年，跨界并購、輕資產并購會增多。”

    張宏標認為，LED企業并購的面會更廣，像“利亞德”通過收購向廣告業延伸。上市照明企業對服務為主的項目，如舞臺燈光設計等輕資產業務，也開始感興趣。“企業要為未來LED照明普及高峰后，尋找后續增長點”。

    這是否會出現盲目并購的風險呢?張宏標說，現在LED企業的并購其實變得更加理性，因為對行業發展、技術方向摸得更透了。比如，去年有一家LED照明上市公司并購了一個電商企業，但是整合效果并不理想，所以今年LED企業并購電商企業會更加謹慎。“目前行業并購，要么被購對象能帶來利潤，要么可以帶來技術、產品互補效應”。<