隨著節(jié)能、環(huán)保照明的普及，LED照明行業(yè)市場的“蛋糕”正在進(jìn)一步做大。不過，競爭也更加慘烈，這塊蛋糕增長的速度已明顯放緩，行業(yè)整合正迎來黃金期。

    高工LED研究院董事長張小飛6月8日在第13屆高工LED產(chǎn)業(yè)高峰論壇上預(yù)測，2015年國內(nèi)LED行業(yè)的并購金額將超200億元，是去年的三倍多。

    狂熱的并購

    張小飛介紹說，從LED行業(yè)的兼并購金額看，2013年是26億元；2014年是60億元，并購標(biāo)的數(shù)量及并購金額同比倍增；2015年并購金額將超過200億元。

    2014年室內(nèi)照明企業(yè)缺席并購盛宴，他預(yù)測，2015年室內(nèi)照明并購案例將突破且成為主角。2014年傳統(tǒng)照明企業(yè)和LED照明企業(yè)相互整合不明顯，2015年前者將發(fā)力并購。

    如果說，過去兩年德豪潤達(dá)收購雷士照明、清華同方收購真明麗等都給業(yè)界留下深刻印象的話，那么今年上半年的這樣重量級的收購并不多。高工LED金融服務(wù)項目總監(jiān)張宏標(biāo)向記者說，大的項目將在今年下半年顯山露水，許多還在談判中。

    其實，仔細(xì)察看上市公司公告，最近LED行業(yè)的并購也是接二連三。國星光電、瑞豐光電、中為光電等知名LED企業(yè)都有涉足其中，只是有的是收購別人，有的是被收購。

    瑞豐光電6月5日發(fā)布收購預(yù)案，擬以2億元收購玲濤光電85%的股權(quán)，從而從電視機(jī)LED背光、照明LED背光，切入手機(jī)LED背光領(lǐng)域，完成LED背光業(yè)務(wù)從大尺寸到中小尺寸產(chǎn)品的覆蓋。此前，瑞豐光電已經(jīng)持有玲濤光電15%的股權(quán)，這次收購?fù)瓿珊罅釢�光電將變�(yōu)槿鹭S光電的全資子公司。

    國星光電也于6月5日發(fā)布對外投資公告，擬以7650萬元，通過收購、增資的方式，持有亞威朗科技7500萬元出資額，占亞威朗科技增資完成后注冊資本的62.5%。亞威朗科技的主業(yè)是LED外延片及芯片、半導(dǎo)體照明設(shè)備、LED顯示屏工程等。這次收購?fù)瓿珊螅瑖�星光電將控股亞威朗，從LED封裝向上游外延片及芯片領(lǐng)域延伸。

    一直做LED檢測設(shè)備、LED自動化生產(chǎn)設(shè)備的知名企業(yè)杭州中為光電，停止了自己上市的計劃，并于今年4月10日被晶盛機(jī)電(300316.SZ)收購了51%的控股權(quán)。這起并購案的交易金額是1.377億元，將使晶盛機(jī)電從晶體(LED上游材料)生長設(shè)備供應(yīng)商，向LED檢測和自動化設(shè)備供應(yīng)商擴(kuò)展。

    行業(yè)集中度提高

    旁聽論壇的LED企業(yè)人士，普遍向記者感嘆，今年日子難過。一方面是LED照明的產(chǎn)品價格繼續(xù)下降，另一方面市場對LED照明產(chǎn)品質(zhì)量的要求也越來越高。利潤變薄，讓中小企業(yè)生存更難，而資本市場一片火紅，又給了已上市企業(yè)融資的便利，兩相結(jié)合，助推了LED照明行業(yè)整合的浪潮。

    從最近的LED行業(yè)并購案看，收購方在并購的同時，大多采取了定向增發(fā)的方法，向資本市場進(jìn)行募資。如瑞豐光電擬斥資2億元收購玲濤光電85%的股權(quán)，同時擬向TCL集團(tuán)、溫氏投資等定向增發(fā)股票，計劃募資2億元；國星光電剛宣布控股亞威朗，接著于6月8日公告其非公開發(fā)行約4575萬股新股已獲證監(jiān)會批準(zhǔn)。

    張宏標(biāo)認(rèn)為，以前融資幾億元很難，或擔(dān)心股份被稀釋，現(xiàn)在一些LED上市企業(yè)最近兩個月內(nèi)的市值就增加了60%~70%。今年股市向好，上市公司融資變得容易，當(dāng)然被購企業(yè)也獲得較好估價，這給LED并購添了一把火。競爭加劇、整合加快，使LED照明行業(yè)的集中度進(jìn)一步提高。

    中國LED照明產(chǎn)業(yè)的“盤子”還在膨脹。2014年中國LED照明產(chǎn)值規(guī)模2226億元，同比增長41%，LED照明滲透率超過35%。高工LED研究院預(yù)計，2015年LED照明滲透率將超過50%，中國LED照明產(chǎn)值規(guī)模達(dá)到3047億元，同比增長37%。

    但是，“玩家”卻在減少。張宏標(biāo)說，去年年銷售額300萬元以上的LED企業(yè)有1萬多家，今年還會有1萬多家，不過預(yù)計整體企業(yè)數(shù)量將減少10%左右。

    與此同時，LED照明企業(yè)大者恒大趨勢將更明顯，營收達(dá)10億元的企業(yè)數(shù)量快速增加。部分已上市或正在上市照明企業(yè)的LED照明業(yè)務(wù)規(guī)模，2013年與2014年對比，陽光照明從9.8億元增至16.2億元；雷士照明從8.3億元增至12.3億元；歐普照明從5.4億元增至11億元；元暉光電從6.8億元增至10.1億元；佛山照明從2.8億元，增至9.3億元。

    “LED照明大企業(yè)規(guī)模快速擴(kuò)大，中小企業(yè)生存空間受到進(jìn)一步壓縮，生存前景堪憂。”張小飛說，所以中小LED企業(yè)要生存下來，一定要找準(zhǔn)自己的細(xì)分市場和定位。

    跨界并購開始醞釀

    雖然LED照明普及還沒到達(dá)頂峰，但是張小飛提醒說，行業(yè)增速已經(jīng)明顯放緩，預(yù)計2017年LED照明的滲透率將超過80%，“中國LED照明行業(yè)僅剩下三年黃金發(fā)展時期”。

    今年忙于撮合行業(yè)并購“姻緣”的張宏標(biāo)向記者透露，今年并購與去年并購已經(jīng)出現(xiàn)不同的風(fēng)向。“去年以行業(yè)內(nèi)并購為主，以并購生產(chǎn)型企業(yè)為主。今年，跨界并購、輕資產(chǎn)并購會增多。”

    張宏標(biāo)認(rèn)為，LED企業(yè)并購的面會更廣，像“利亞德”通過收購向廣告業(yè)延伸。上市照明企業(yè)對服務(wù)為主的項目，如舞臺燈光設(shè)計等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，也開始感興趣。“企業(yè)要為未來LED照明普及高峰后，尋找后續(xù)增長點”。

    這是否會出現(xiàn)盲目并購的風(fēng)險呢?張宏標(biāo)說，現(xiàn)在LED企業(yè)的并購其實變得更加理性，因為對行業(yè)發(fā)展、技術(shù)方向摸得更透了。比如，去年有一家LED照明上市公司并購了一個電商企業(yè)，但是整合效果并不理想，所以今年LED企業(yè)并購電商企業(yè)會更加謹(jǐn)慎。“目前行業(yè)并購，要么被購對象能帶來利潤，要么可以帶來技術(shù)、產(chǎn)品互補效應(yīng)”。<