火電脫硝或奏響“美麗中國”投資序曲

    近期，“美麗中國”概念引發(fā)市場一系列猜想，而據(jù)記者了解，作為這一概念的重要內(nèi)容，火電脫硝有望在一系列政策新動向的推動下，奏響“美麗中國”主題下的首曲投資旋律，近3000億元市場大“蛋糕”預(yù)期將加速烹制。

    在期待之余，市場也普遍存在一種擔(dān)憂：由于低價中標(biāo)的特許權(quán)招標(biāo)規(guī)則讓市場陷入惡性競爭，過去幾年火電脫硫產(chǎn)業(yè)曾經(jīng)歷了由爆發(fā)到逐漸回歸平淡的過程，這一幕會否在脫硝產(chǎn)業(yè)身上再次上演？

    3000億市場“蛋糕”

    業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)，在政策層面“恩威并施”的推動下，從2013年起，全國火電廠煙氣脫硝將進(jìn)入集中爆發(fā)期。預(yù)計(jì)明年全國新增火電廠脫硝裝機(jī)規(guī)模可達(dá)1.5億千瓦，由此可創(chuàng)造的煙氣脫硝市場規(guī)模可達(dá)逾3000億元。

    目前，火電廠存量機(jī)組的脫硝改造折合成度電的成本約為1.3元/度，這意味著針對存量機(jī)組的1.1分/度的補(bǔ)貼電價仍無法彌合成本鴻溝，且現(xiàn)有機(jī)組脫硝改造技術(shù)和施工難度大。鑒于此，未來新建機(jī)組脫硝市場的啟動要先于既有機(jī)組改造市場。預(yù)計(jì)到“十二五”末，全國近10億千瓦的火電機(jī)組脫硝將能如期完成，3000億的市場有望逐步釋放到位。

    年初至今脫硝招標(biāo)為7800萬千瓦左右，估計(jì)全年總量約1億千瓦。2013年脫硝招投標(biāo)量必須翻倍，才能夠保證2014年7月1日新排放標(biāo)準(zhǔn)全面實(shí)施前脫硝全部啟動招投標(biāo)。隨著3000億火電脫硝市場加速釋放，掌握低氮燃燒及SCR技術(shù)的脫硝設(shè)備及工程服務(wù)一體商將有望全面受益。

    此外，隨著市場逐步釋放，產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)效應(yīng)將同時引發(fā)上游脫硝催化劑產(chǎn)業(yè)進(jìn)入井噴發(fā)展期。有分析測算，“十二五”期間脫硝市場對催化劑的需求量每年將達(dá)到10-12萬立方米，市場規(guī)模高達(dá)500億元。

    毛利率或被拉低

    市場樂觀估計(jì)，從明年起，龍頭脫硝商的年利潤率有望保持50%以上的增速，目前國內(nèi)一線廠商的脫硝產(chǎn)品及工程服務(wù)毛利率普遍在20%到40%之間，訂單量充裕。

    盡管目前脫硝市場大規(guī)模啟動預(yù)期漸強(qiáng)，相關(guān)企業(yè)估值普遍維持高位，但從脫硫市場過去走過的老路來看，在特許權(quán)招標(biāo)制度下，低價中標(biāo)帶來的惡性競爭將可能迅速拉低全行業(yè)平均毛利率，長遠(yuǎn)來看，相關(guān)企業(yè)能否維持長期高增長仍需存疑。

    記者了解到，2010年以前，火電脫硫產(chǎn)業(yè)曾經(jīng)“亂象”叢生。一位脫硫工程商告訴記者，2009年山東省曾有一家煤化工企業(yè)的3臺5MW機(jī)組脫硫項(xiàng)目招標(biāo)，7家企業(yè)競標(biāo)，最高標(biāo)價將近4000萬元，絕大部分企業(yè)價格基本保持在3000萬元以上。而最后中標(biāo)的企業(yè)是山東一家無業(yè)績、無資質(zhì)的安裝公司，因?yàn)樗�的�?bào)價只有1800萬元。

    而在“低價競爭”的陰影持續(xù)籠罩下，脫硫行業(yè)包括技術(shù)設(shè)備及工程服務(wù)在內(nèi)的全產(chǎn)業(yè)鏈平均利潤率持續(xù)走低，甚至連龍頭企業(yè)都被“拉下水”。一家在2008年之前曾占據(jù)國內(nèi)50%以上脫硫市場份額的龍頭上市公司，2003年至2007年，毛利率一路從25%下降至18%，而在持續(xù)的低價競爭下，該企業(yè)在2008年毅然決定放棄火電脫硫業(yè)務(wù)，曾經(jīng)的“領(lǐng)頭羊”迫不得已從中“抽身”。

    專家建言，未來5年的脫硝產(chǎn)業(yè)，一方面需要出臺“鐵腕”政策，另一方面相關(guān)部門也應(yīng)該及時完善行業(yè)領(lǐng)域的一系列技術(shù)和市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，在起步階段就引導(dǎo)行業(yè)健康有序發(fā)展。 <